台股週報》外資終止連11賣　反彈能否延續？

　　上週在國安基金護盤、限空措施及輝達高層異動等事件交互影響下，台股走勢劇烈震盪。加權指數最後收在43,675.12點，單週大漲3,973.48點、漲幅10.01%，終止週線連4黑。展望本週，市場聚焦美股科技股動向、AI產業前景及外資回補力道，並留意44,000點關卡與上檔均線反壓，確認反彈行情能否延續。

　　三大法人上週合計賣超270.38億元，其中，外資賣超967.87億元，仍為主要賣壓來源；自營商也賣超421.46億元；投信則逆勢大舉買超1,118.95億元。值得注意的是，投信連續5個交易日買超，買盤力道超越外資賣壓，而外資也在上週五(11/13)終止連11個交易日賣超。顯示市場籌碼逐步改善，但整體法人仍站在賣方，後續須觀察資金回流的延續性。

　　外資上週賣超個股集中在鋼鐵、電子及記憶體族群。賣超最多為中鋼6萬1,742張，仁寶6萬1,167張居次，力積電、大成鋼分別遭賣超4萬6,558張及4萬6,359張，英業達也遭賣超3萬2,196張。可看出外資雖逐步回補部分標的，但仍持續調節鋼鐵、電子代工及記憶體個股，市場資金輪動加快，短線籌碼壓力仍待消化。

　　而外資上週買超排行中，主動統一升級50(00403A)獲買超24萬7,827張居冠，台玻買超24萬7,210張緊追在後；主動統一台股增長(00981A)獲買超23萬20張，主動中信台灣收益(00406A)買超21萬2,253張，華航也獲買超13萬4,508張。足見外資積極布局主動式ETF，並同步加碼玻璃及航空族群，資金呈現選擇性回流。

　　回顧近期盤勢，安聯投信台股團隊表示，受到國際情勢與產業消息影響，壓抑部分新型雲端服務商(Neocloud)概念股走勢。同時，美國10年期公債殖利率重返5%，美元指數也因大環境不確定性再度走升，科技主題與相關市場明顯承壓。

　　安聯台灣大壩基金暨安聯台灣科技基金經理人蕭惠中分析，升息預期與美國期中選舉，擾亂全球投資人信心，10年期公債殖利率走勢異常，市場擔心資金重新配置。台股今(2026)年漲幅在全球主要股市中相對突出，短線主要受到市場信心面影響。不過，AI、雲端伺服器、高速傳輸與規格升級的長期成長趨勢未變，企業獲利動能仍是支撐台股的核心。

　　面對近期市場的波動，蕭惠中認為，近期利率維持高檔，AI融資疑慮引發回檔，不過這波修正幅度應已接近合理區間。有機會打底止穩。在評價面上，台股本益比約19.75倍，接近歷史平均的18.7倍；本淨比約3.4倍，位於10年平均之上2個標準差。展望後市，評價仍在合理區間，後續應留意獲利能否成長，且選股比以往更重要。

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