摩根士丹利收購數位過戶代理商Vinyl Equity 為證券代幣化鋪路

本文原刊於品傳媒：摩根士丹利收購數位過戶代理商Vinyl Equity 為證券代幣化鋪路

〔品傳媒／綜合外電報導〕美國投資銀行摩根士丹利（Morgan Stanley）美東時間9日（台灣時間9日晚間）透過商業資訊社（Business Wire）發布新聞稿，宣布已達成收購協議，將收購在美國證券交易委員會（SEC）註冊的數位過戶代理商Vinyl Equity，納入旗下企業員工股權服務平台Morgan Stanley at Work。摩根士丹利表示，這筆交易將為未來的資產代幣化計畫提供關鍵基礎設施，預計2027年第一季完成交割，金額未披露。

重點摘要：過戶代理商負責上市公司股東名冊與股份過戶，是證券上鏈的重要環節。摩根士丹利藉此把股權結構表管理、員工股權、股份過戶與財富管理串連在同一平台，並把代幣化列為願景之一。

摩根士丹利收購Vinyl Equity：交易重點一覽

根據新聞稿，Vinyl Equity成2022年，是服務紐約證交所、那斯達克及OTC市場企業的SEC註冊過戶代理商，提供股東名冊維護、委託書行政、公司行動處理與付款代理等服務，以數位流程取代傳統過戶代理的人工作業，尤其著重企業首次公開發行（IPO）等流程繁複的階段。該公司投資人包括Jump Capital、三菱日聯創新夥伴、Spark Capital、Index Ventures與Infinity Ventures。

資料來源：摩根士丹利新聞稿、Ledger Insights，品傳媒整理

從IPO到代幣化：過戶代理為何重要

摩根士丹利財富管理主管 Jed Finn 在新聞稿中表示，企業維持未上市的時間更長，進入公開市場時基礎設施必須跟上，同時「區塊鏈、原子結算與代幣化正重塑產業」，Vinyl的技術將協助改善所有權的紀錄、移轉與管理方式。Morgan Stanley at Work主管 Scott Whatley 則表示，客戶希望過戶代理領域有更多創新。

企業金融科技媒體Ledger Insights分析指出，Morgan Stanley at Work過去依賴第三方維護股東名冊，由於企業上市後很少更換過戶代理，商業邏輯在於於IPO階段就拿下發行人；該媒體也認為，代幣化雖是明言的目標之一，但並非短期的主要驅動力。新聞稿也提到，Morgan Stanley at Work服務約半數標普500成分股公司及市值前100大獨角獸中逾七成，並可搭配旗下未上市股份交易平台EquityZen及與Carta的合作，串連企業上市前後的服務。

華爾街代幣化競賽升溫

傳統金融機構近期密集佈局證券代幣化基礎設施。紐約證交所日前已選定Avalanche作為代幣化股票清算帳本（紐約證交所選定Avalanche交割代幣化股票），Formation也已通知SEC擬在Solana上營運代幣化證券交易場所（相關報導）。摩根士丹利此次收購尚未公布具體的代幣化產品或時程，後續可觀察交易完成後，Vinyl的股東名冊系統是否會與區塊鏈結算整合。

常見問題 FAQ

什麼是過戶代理商（Transfer Agent）？

過戶代理商負責維護上市公司的股東名冊，處理股份過戶、配息與公司行動。證券代幣化後，鏈上所有權紀錄仍需與官方股東名冊對應，因此過戶代理是關鍵環節。

摩根士丹利收購Vinyl Equity花了多少錢？

雙方未披露交易金額，交易仍需滿足一般交割條件，預計2027年第一季完成。

這項收購會立即推出代幣化股票嗎？

不會。新聞稿僅表示將為未來代幣化計畫提供基礎設施，Ledger Insights也認為代幣化並非短期主要驅動力。

參考資料

• Business Wire（轉載）：Morgan Stanley to Acquire Digital-Native Transfer Agent Vinyl Equity
• Ledger Insights：Morgan Stanley buys transfer agent Vinyl Equity as a tokenization building block

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※本文由 AI 輔助撰寫。首圖為示意圖（圖／Freepik）。

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