史上第十次！國安基金5000億銀彈上膛　過去9次護盤8勝1敗、近8次全勝

台股史詩級崩跌，國安基金正式出手。

台股今（6）日遭遇史上罕見賣壓，盤中一度狂瀉3,737.67點，創下史上最大盤中跌點，最低殺至37,837.05點；尾盤雖出現低接買盤，終場仍重挫1,873.08點，收在39,701.64點，寫下史上第四大收盤跌點。

面對短短一周台股重挫超過5,500點、外資持續大舉撤出台股，國安基金今日下午2時30分緊急召開第131次臨時委員會議，經討論後達成共識，正式授權執行秘書視市場情況動用資金，執行市場安定任務。

這也是國安基金自2000年成立以來，史上第十次進場護盤。

而對市場信心更具象徵意義的是，回顧國安基金前9次護盤紀錄，雖然第一次出手曾出現重大虧損，但之後竟然已經連續8次獲利退場。

換句話說，國安基金過去9次完整護盤戰績為：8勝1敗，近8次更是8戰全勝。

首戰慘賠500億　此後8次護盤全部賺錢

國安基金第一次進場，要回到2000年3月台灣首次政黨輪替期間，當時為穩定市場，短短5天投入約542億元，但最終帳面績效約虧損500億元，報酬率達-92.25%，成為國安基金成立至今唯一一次虧損紀錄。

但令人注意的是，這次慘痛經驗之後，國安基金後續8次進場，竟然全部獲利。

2000年10月受到網路泡沫、以巴衝突及油價大漲衝擊，國安基金投入約1,227億元，最終獲利約226億元；2004年三一九槍擊事件期間，僅投入16億元，最後獲利35億元。

2008年全球金融海嘯期間，國安基金投入約600億元，最終獲利319.23億元，也是歷次護盤中獲利金額相當突出的一次。

之後無論是2011年歐債危機、2015年中國股災、2020年新冠疫情、2022年俄烏戰爭，國安基金最後均以獲利退場。

最近一次則是在2025年4月，美國對台祭出32%對等關稅，引爆全球市場震盪，國安基金第九度進場，護盤長達279天，投入122.5億元，最終獲利99.32億元，報酬率高達81.1%。

也就是說，自2000年第一次護盤失利後，國安基金已經締造連續8次獲利退場紀錄。

若按照歷次公布數字粗略加總，前8次獲利護盤合計獲利約844億元，即使扣掉第一次約500億元虧損，歷史累計仍維持正報酬。

台股一周狂瀉5510點　距年度高點跌逾2成

這一次國安基金之所以迅速啟動第十次安定市場任務，關鍵就在於台股跌勢已經不再只是一般修正。

國安基金指出，11月2日至6日短短一周，加權指數累計下跌5,510點；尤其11月6日開盤即重挫近3,800點，最低來到37,837點。

相較今年高點49,968點，台股已經下跌10,267點，跌幅高達20.55%，正式進入技術面所定義的逾2成修正幅度。

更大的壓力則來自外資。

隨著全球科技股及半導體股重挫，外資持續撤出台股，不僅造成大型權值股賣壓，也使市場流動性及投資信心快速惡化。

國安基金因此認定，目前市場已出現「國內外重大事件、國際資金大幅移動，顯著影響民眾信心」的情況，因此決議授權執行秘書視情況進場。

5000億元銀彈上膛　但不代表一次砸5000億

國安基金此次再度進場，市場最關注的就是「到底有多少錢可以護盤？」

依法國安基金可動用額度最高達5,000億元，其中2,000億元可由國庫以持有的公民營事業股票作為擔保，向金融機構借款；另外3,000億元，則可借用郵政儲金、勞保、勞退及公務人員退撫基金尚未投入運用的資金。

因此所謂「5,000億元銀彈」，指的是國安基金的法定最高可調度額度，並不代表本次將一次投入5,000億元。

事實上，歷次國安基金進場，真正投入市場的金額遠低於法定上限，過去護盤也主要透過向金融機構借款支應，尚未真正動用到另外3,000億元的四大基金額度。

也就是說，這5,000億元真正重要的意義，不完全在於「會買多少股票」，而在於向市場宣告：

政府已經正式進入可以隨時出手承接的狀態。

第十次能不能延續8連勝？關鍵不是國安基金買多少

不過，投資人也必須注意，國安基金進場從來不等於股市隔天一定上漲。

從歷史經驗來看，國安基金真正的功能比較接近「穩定市場秩序、降低恐慌性賣壓」，而不是直接替台股畫出最低點。

尤其此次台股下跌背後，牽涉美國期中選舉後全球科技股劇烈修正、AI高估值重新定價、外資大規模匯出，以及半導體股同步下殺等國際因素，真正能否形成中期底部，仍要觀察美股科技股能否止穩，以及外資賣壓是否開始收斂。

但從市場心理層面來看，國安基金宣布第十次進場，至少代表政策面的最後一道防線已經正式啟動。

而歷史也留下了一個相當特殊的紀錄：國安基金第一次護盤雖然慘賠約500億元，但此後8次出手，8次全部獲利。

如今台股從49,968點高點急殺超過1萬點，國安基金第十度披掛上陣，市場接下來真正關注的，已經不只是國安基金會買多少，而是這次能不能再次扭轉市場恐慌，將「8連勝」紀錄繼續延長。