SpaceX搶進美國電信市場 T-Mobile美國股價應聲重挫 5%

美國電信巨擘 T-Mobile美國的股價在週五（23日）盤中一度重挫 5%，主因是馬斯克旗下的 SpaceX 正在積極規劃，將跨足行動電信市場，成為主要競爭者。市場擔心 SpaceX 的加入，將對現有的電信業者帶來嚴峻挑戰，特別是其更具優勢的營運模式。

根據報導，SpaceX 已在兩週前宣布斥資 80 億美元，從 Grain Management, LLC 手中收購高達 14 兆赫茲的 800 MHz 頻段，為其未來行動服務鋪路。此外，SpaceX 計劃租用 8 萬座手機訊號基地台，同時也正在向美國聯邦通訊委員會（FCC）申請發射 1.5 萬枚可直接對應手機的 Starlink 低軌衛星，以建構一套完整的通訊網路。這套網路將能覆蓋都會區的手機通話，並透過衛星消除偏遠地區的通訊死角，達到全球通訊無縫接軌的目標。

SpaceX 預期，透過這些布局，Starlink Mobile 將成為美國市場第四大行動電信業者，與 T-Mobile美國、Verizon 以及 AT&T 等既有業者直接競爭。對投資人而言，最擔憂的是營運利潤率的差異。目前 SpaceX 的 Starlink「連接服務」業務營運利潤率（衡量公司本業賺錢效率的指標）高達 45%，而 T-Mobile美國的營運利潤率僅有 22%。分析指出，一旦 SpaceX 的新服務上線，市場競爭勢必加劇，恐將導致 T-Mobile美國的利潤率進一步受到壓縮。

美國電信市場這次因跨領域新進者帶來巨大波動，也值得台灣電信業者借鏡。面對潛在的科技 disruptor（顛覆者）或營運模式不同的新挑戰者，如何在維持獲利能力的同時，也能保有市場競爭力，將是全球電信業共同的課題。