天空之舞傳媒認股權證拆分交易 首日股價重挫逾兩成

全球影視製作、串流媒體與電視內容巨擘天空之舞傳媒（Skydance）的認股權證，於昨日（14日）開始獨立交易，導致該公司股價 SKYD 在紐約股市盤中大幅下挫。截至收盤，SKYD 股價下跌 23.84%，收在 7.06 美元。

昨日的股價調整，反映了市場對認股權證（Warrants）脫離正股獨立交易後的評價重設。認股權證是一種金融商品，賦予持有者在特定期間內，以特定價格購買公司股票的權利。此次天空之舞傳媒共發行 4.71 億份認股權證給前派拉蒙天空之舞（Paramount Skydance，前身為 PSKY stock）的 B 類股股東，允許他們在 2036 年到期前，以每股 12 美元的價格購買新的 SKYD 股票。

分析指出，若這批認股權證全部被行使，將為天空之舞傳媒帶來約 57 億美元的資金，但同時也會讓其流通股數增加約 10%，這解釋了市場昨日的反應。自天空之舞傳媒於 2026 年首次公開發行（IPO）以來，股價累計跌幅已達 26%。

此外，天空之舞傳媒目前背負約 800 億美元的淨負債，預期調整後的 EBITDA 僅約 112 億美元，這使得投資人需將其視為一項高槓桿的投資。以市場對其未來企業價值與 EBITDA 比（forward EV/EBITDA）約 10 倍來看，考慮到風險因素，該股票的價格並不低廉。

在昨日的整體市場表現方面，標普500指數收盤下跌 1.08% 至 7,721 點，而納斯達克綜合指數則下跌 1.88% 至 26,693 點。華特迪士尼公司（Walt Disney）股價上漲 0.40% 至 109.01 美元，康卡斯特（Comcast）也上揚 0.81% 至 21.05 美元。

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