2026 年諾貝爾經濟學獎共同授予羅伯特·霍爾（Robert E. Hall）與麥可·伍德福（Michael Woodford）

2026 年諾貝爾經濟學獎共同授予羅伯特·霍爾（Robert E. Hall）與麥可·伍德福（Michael Woodford）

大會表彰兩人「為總體經濟穩定政策奠定個體經濟基礎」（for microeconomic foundations of macroeconomic stabilisation）。

兩位得主的研究分別從「家計消費與勞動市場決策」以及「價格僵固性與央行預期引導」切入，終結了早期總體經濟學僅依賴經驗指標、缺乏理性個體行為基礎的缺陷，共同打造了當代「新興凱因斯學派」（New Keynesian）與動態隨機一般均衡（DSGE）的核心骨架。

一、得主簡介、代表著作與各自獲獎原因

1. 羅伯特·霍爾（Robert E. Hall）

• 現職與背景：史丹佛大學經濟學教授、胡佛研究所（Hoover Institution）資深研究員，曾長期擔任美國國家經濟研究局（NBER）景氣循環測定委員會主席（負責正式認定美國經濟衰退期）。
• 各自獲獎核心原因：
• • 消費隨機漫步假說（Random Walk Hypothesis of Consumption）：霍爾將「理性預期」引入永久所得假說，證明在理性行為下，未來的消費水準只取決於未來的不可預期衝擊，當前消費變動呈現隨機漫步。這一突破奠定了跨期最優化分析在總體經濟學中的地位。
  • 勞動市場摩擦與失業波動機制：闡明了在工資黏性、勞工搜尋與配對摩擦下，經濟衝擊為何會造成持久且劇烈的失業波動。
• 主要著作與關鍵論文：
  • Stochastic Implications of the Life Cycle-Permanent Income Hypothesis: Theory and Evidence (1978，奠定消費隨機漫步理論的劃時代論文)
  • The Flat Tax (1985，與 Alvin Rabushka 合著，提出著名的「單一稅制」概念)
  • Employment Fluctuations and Equilibrium in the Labor Market 系列研究

2. 麥可·伍德福（Michael Woodford）

• 現職與背景：哥倫比亞大學經濟學教授，當代貨幣理論與新興凱因斯學派的代表學者。
• 各自獲獎核心原因：
  • 新興凱因斯 DSGE 框架：在動態一般均衡模型中嚴謹結合不完全競爭與價格黏性，證明央行無需依賴貨幣存量，可透過短期利率規則維持經濟穩定。

• • 前瞻指引（Forward Guidance）與預期管理：證明貨幣政策的實質效力來自央行對「未來利率路徑」的承諾與溝通，為零利率下限環境下的非常規貨幣政策提供理論依據。

• 主要著作與關鍵論文：
  • Interest and Prices: Foundations of a Theory of Monetary Policy (2003，被譽為現代貨幣經濟學聖經的巨著)
  • The Case for Inflation Targeting 系列論文
  • Optimal Monetary Policy and Central Bank Communication

二、對世界經濟與政策實務的深遠影響

兩人合力完成了總體經濟學由「純宏觀經驗歸納」走向「嚴謹微觀動機推導」的革命，為現代全球央行和財政部在應對通膨衝擊、金融危機與景氣衰退時，提供了不可或缺的導航工具。

銳傳媒官方網站
https://vigormedia.tw/

銳傳媒Facebook
https://www.facebook.com/vigormedia.tw