法國債務警報拉響 歐洲金融市場恐陷蔓延危機

法國正深陷一場日益嚴峻的債務危機，引發外界對金融傳染效應的擔憂，恐波及更廣泛的全球市場。根據《Business Insider》報導，法國政府債務預計今年將達到國內生產毛額（GDP）的119%，創下歷史新高，且計劃明年將發行創紀錄的債券，令其借貸永續性備受質疑。

市場對法國財政狀況的擔憂日益加劇。上週五，法國10年期公債殖利率飆升至接近5%，而法國與德國借貸成本之間的利差已擴大至近15年來新高，與2012年歐債危機時的水平相當。FXTM資深市場分析師盧克曼·奧圖努加（Lukman Otunuga）指出，當法德利差達到此等水平，「投資人正在傳遞一個明確訊息」，並警告這種謹慎情緒可能蔓延至美國市場。

穆罕默德·埃裡安（Mohamed El-Erian）等知名經濟學家也對法國債券的拋售發出警訊，他表示「歐洲的金融傳染效應（financial contagion）捲土重來」。他解釋，這週提供了「利率風險溢出」至信用與利差風險的明確證據。金融傳染效應指的是一國金融困境迅速擴散至其他國家或市場的現象。巴克萊銀行（Barclays）的策略師也提到，在這次全球債券拋售潮中，「法國脫穎而出，利差已達到危機水平」。

事實上，不只法國，歐洲其他國家也感受到壓力。上週義大利和希臘的10年期政府公債殖利率都飆升了18個基點，分別達到4.74%及4.57%。這反映出投資人對歐洲債務市場結構的擔憂，其中德國債券常被視為風險基準，利差擴大則暗示法國債務風險的升高。歐洲整體股市亦受衝擊，法國基準的CAC 40指數在過去五個交易日下跌了3%。同時，歐元兌美元匯率在週一跌至1.12美元，創17個月新低，近一個月來貶值2%。

數位資產公司21Shares的總體經濟主管Stephen Coltman也表示，法國的處境「岌岌可危」。他提及，五年前法國10年期借貸利率幾乎為零，如今卻快速逼近5%。Stephen Coltman警告，在債務佔GDP遠超100%的情況下，現有債務到期並進行再融資，將對公共財政造成巨大衝擊。歐洲政治的不穩定性，如西班牙首相佩德羅·桑傑士（Pedro Sanchez）宣布提前舉行大選，也加劇了市場焦慮。高公債殖利率可能壓低股票估值、推升整體經濟的借貸成本，並將資金從人工智慧（AI）基礎設施等其他投資領域抽離。美國10年期公債殖利率也在週一攀升5個基點至5.33%。