微軟預警「SaaS之死」：AI攪動軟體業，美科技股震盪後反彈

隨著人工智慧（AI）技術快速發展，軟體產業正經歷一場前所未有的變革，連過去三十年來主導軟體市場的「軟體即服務」（Software as a Service, SaaS）商業模式，也面臨著嚴峻挑戰。2024年12月，微軟執行長薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）公開指出，AI代理（AI Agent）時代的來臨，可能顛覆現有的SaaS型業務應用模式，甚至提出「SaaS之死」（SaaS is dead）的說法，引發業界高度關注。

SaaS是一種透過網際網路，以服務形式提供軟體的商業模式，而非傳統的購買與安裝到電腦上使用。自2010年代以來，SaaS已成為軟體產業最具代表性的模式。然而，隨著生成式AI的崛起，市場對AI可能取代傳統業務軟體的擔憂日益加劇。尤其是當Anthropic於2026年2月推出AI代理Claude Cowork等自動化業務工具後，投資人對於AI將如何衝擊SaaS企業的成長模式，疑慮快速升高。

這股「SaaS之死」的憂慮迅速從技術討論演變為全球股市的重要投資主題。2025年底至2026年春季，包括Salesforce、Intuit、Adobe和ServiceNow等美國四大SaaS巨頭的股價，出現大幅下跌。隨後在2026年夏季，這些公司股價進一步探底，不僅衝擊了軟體類股，甚至波及法律、金融資訊等專業服務領域。不過，截至目前為止，這些美國SaaS龍頭的股價已呈現復甦態勢。

分析指出，未來的軟體產業將面臨分水嶺：要嘛被AI技術取代，要嘛轉型利用AI來驅動成長。這也對日本SaaS相關類股產生影響。產業觀察家認為，這波由AI引發的變革，將加速軟體公司重新審視其商業模式，並積極尋求透過AI實現創新與轉型。