Nu Holdings ROE達33%高速成長，6.9%逾期率成隱憂

數位銀行巨頭 Nu Holdings Ltd.（紐約證券交易所代碼：NU）上週五（9月18日）收盤價為13.65美元，下跌1.37%。該公司第二季財務表現亮眼，股東權益報酬率（ROE，衡量公司利用股東資金創造利潤的效率）高達33%，然而其逾期90天以上的貸款比率也攀升至6.9%，顯示在追求成長的同時，資產品質面臨挑戰。

根據《TechStock²》報導，Nu Holdings 第二季淨利潤達到11億美元，年增49%，風險調整後的淨利息收益率也上升290個基點至12.4%。截至第二季，該公司客戶數已達1.39億，每用戶平均月營收（ARPAC）約17美元。儘管財務數據強勁，分析師對其前景看法不一。例如，伊塔烏聯合銀行（Itaú BBA）分析師 Pedro Leduc 在9月16日給予該股「市場表現」評級，而高盛（Goldman Sachs）和 Needham 則在9月11日發出「買入」評級。

Nu Holdings 正積極拓展巴西以外的市場，於9月10日正式進軍美國，推出存款、信貸及多幣種帳戶服務。其美國業務透過合作銀行 Lead Bank 運營，而非直接作為美國銀行。不過，公司在美國市場啟動時，並未公布具體的客戶或獲利目標。截至上週五，Nu Holdings 市值約659.4億美元，股價約為第二季年化淨利的15倍。

市場分析認為，儘管 Nu Holdings 在巴西市場擁有較高的利潤率，但若巴西大眾市場借款人的信用狀況惡化速度超出預期，高利潤率可能不足以彌補潛在的損失。此外，在美國市場的擴張可能導致初期支出增加，而相關的存款或獲利數據尚未對外揭露。Nu Holdings 預計將於12月8日在紐約舉行首次投資者日活動，屆時有望公布更多市場策略與未來展望。