通膨擔憂催化資金轉向 美國基金投資人青睞短期債券與黃金

根據知名投資研究機構 Morningstar, Inc. 最新報告，面對持續的通膨擔憂，美國基金投資人在 2026 年 8 月大舉將資金投入尋求「通膨保護」的資產。當月，美國長期基金共吸引了 1,000 億美元的資金流入，這已是連續第五個月達到此一門檻。

報告指出，應稅債券是資金流入的最大宗，佔了 8 月份總流入的近 70%，累積 690 億美元新資產。其中，投資人偏好短期債券，特別是「超短期債券」連續第二個月在 Morningstar 的類別中領跑資金流入，吸引了 150 億美元。此外，短期政府債券基金也表現強勁，8 月流入超過 90 億美元，達到 8.5% 的有機成長率，創下自 2020 年 3 月以來的最佳單月表現。這反映出在通膨升溫的背景下，投資人正將資產配置到短期美國國債以規避風險。

商品基金也因為投資人對通膨的持續擔憂而獲得顯著資金流入。尤其以黃金為主的商品基金在 8 月吸金 110 億美元，創下該類基金歷史上第二高的單月流入紀錄。此外，「通膨保護債券」和「短期通膨保護債券」類別合計也吸引了近 60 億美元。這些資產通常被視為「通膨保護」工具，因為它們的價值傾向於在通膨環境中上升，有助於抵銷購買力下降的影響。

相較之下，美國股票基金在 8 月僅錄得 20 億美元的微幅淨流入，但已是連續第三個月呈現流入。其中，大型成長型基金吸引了 90 億美元的資金，主要由單一指數股票型基金 Invesco QQQ（追蹤那斯達克 100 指數的 ETF）貢獻了 180 億美元，這是該基金至少 15 年來最大的單月流入。然而，產業型股票基金則經歷了超過 70 億美元的淨流出，半導體與金融類基金流出尤為顯著。儘管如此，醫療保健基金在 8 月仍獲得 20 億美元的新資金，主要流向生物科技和基因組學的 ETF。

值得注意的是，報告也提到外國投資人可能透過調整 S&P 500 追蹤型 ETF，如 iShares Core S&P 500 ETF (IVV)，在除息日前後進行資產流動，以管理 30% 的股息所得稅務負擔。