AI股風向轉變：專家看好應用型企業 成日股新成長動力

隨著人工智慧（AI）技術的快速發展，AI 相關類股的投資焦點正從基礎開發商轉向實際應用 AI 的企業。日本樂天證券經濟研究所（Rakuten Securities Economic Research Institute）首席策略師窪田真之指出，市場主導者將發生轉變，下一波成長機會將來自於能源、生技、太空產業以及深度應用 AI 的公司。

目前，OpenAI 和 Anthropic 等 AI 開發公司以及資料中心等基礎設施供應商表現強勁。然而，窪田真之分析，單純提升 AI 能力已不足以應對商業應用需求，未來 AI 要能有效運作，必須結合領域知識、人類經驗與智慧進行專業學習。例如，在工業領域的「Physical AI」（實體AI），需要學習專業職人的技術，才能生產高品質產品；而「AI Agent」（AI代理程式）則須超越網路的通用資訊，學習人類的實際經驗與智慧。

窪田真之認為，這種對專業技能和精細服務的重視，將為日本企業在 AI Agent 和 Physical AI 領域帶來巨大發展空間。雖然日本企業如 NEC、富士通、NTT 和野村綜合研究所（NRI）等，正積極開發自有 AI 並結合 Google、OpenAI 等美國公司的技術，但由於基礎技術仍仰賴美國業者，市場普遍低估了它們的投資潛力。

目前這些日本公司在股市表現上，更像是具備 3.7% 股息殖利率（dividend yield，一年配發的股息相對股價的比率，類似存股的「利率」）的價值型股票，而非成長股。然而，窪田真之強調，這些公司在日本市場中扮演關鍵角色，能將美國的 AI 服務在地化，使其符合日語環境和商業需求。他建議，投資人可將這類型的應用型 AI 企業作為投資組合的核心標的，因為未來能將 AI 應用於具體商業的公司，預期將獲得更穩定的收益。

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