鋰價飆漲促美國礦商迎轉機 本土供應鏈挑戰全球寡佔

隨著全球電動車產業與儲能需求不斷攀升，作為關鍵材料的鋰礦價格持續走高，不僅為礦業公司帶來豐厚獲利，也推動鋰資產的併購活動日益活絡。國際能源署（International Energy Agency, IEA）將鋰列為面臨最高供應風險和價格波動的礦產之一，這種供需動態（全球鋰礦的供應與需求變化）對電動車產業影響甚鉅，凸顯其戰略地位。

根據 OilPrice.com 的報導，全球精煉鋰供應高度集中，85%來自中國（佔57%的精煉產能）、智利（佔15%）及阿根廷（佔13%）。原始鋰礦供應則主要集中在澳洲（33%）、中國（23%）和智利（12%）。此外，IEA 也指出，全球約一半的鋰礦位於高風險或乾旱地區，地緣政治和環境（ESG）風險均達 3/5 的等級。

然而，鋰價飆升已讓主要生產商獲利豐厚。2026年上半年，中國的天齊鋰業（Tianqi Lithium Corp.）和贛鋒鋰業（Ganfeng Lithium Group Co.）便繳出三年來最佳的獲利成績單。據彭博（Bloomberg）八月份的報告，受惠於資料中心和再生能源儲能的強勁需求，中國電池材料現貨價格在今年上半年飆漲了22%。儘管如此，標普全球（S&P Global）上月報告提醒，許多鋰礦可行性研究的價格假設遠高於現貨市場價格，恐對礦業專案的估值構成顯著風險。

在此全球背景下，美國憑藉其內華達州、阿肯色州和阿帕拉契（Appalachia）等地區的豐富天然鋰礦藏，迎來發展本土鋰礦供應鏈的歷史性契機，旨在減少對外國市場的依賴。本週，LG Energy Solution與美國新興鋰礦商Smackover Lithium簽署了一項為期十年的協議，自2029年起，Smackover Lithium將每年向LG Energy Solution供應8,000噸電池級碳酸鋰，此舉象徵美國本土供應鏈建設邁出重要一步。

對於未來的供需前景，市場看法略有分歧。瑞銀（UBS）分析師預測，從2027年起，鋰供應增長速度將超越需求。而傑富瑞（Jefferies）分析師則相對樂觀，認為2026年下半年的供應擴張對市場影響較小，但2027年起則需密切關注。