債券ETF再吸金！4檔主動投等債比一比　00985D受益人近翻倍

CNEWS匯流新聞網記者王佐銘/台北報導

債券殖利率維持相對高檔，固定收益資產的收益吸引力升溫，也讓債券ETF再度成為市場關注焦點。盤點目前市場4檔主動式高品質投資等級債ETF，近期年化配息率多落在7%以上，其中主動貝萊德優投等ETF（00985D）最新每單位月配息0.061元，主動復華金融債息ETF（00986D）每單位月配息0.09元，換算年化配息率分別約7.48%及7.55%。

其中，00985D已連續3次配息換算年化配息率超過7%，在債券收益率仍具吸引力的環境下，高配息表現也帶動市場討論。不過，ETF實際配息仍可能隨市場環境及基金操作調整，年化配息率也不代表未來實際投資報酬率。

除了配息率，受益人數變化也反映投資人資金配置動向。根據集保資料統計，近3個月4檔主動式投資級債ETF中，00985D受益人數由1,182人增加至2,261人，增加1,079人，增幅約91%，接近翻倍，也是同期唯一受益人數維持正成長的產品。

相較之下，主動聯博投等入息ETF（00980D）、主動富邦動態入息ETF（00982D）及00986D同期受益人數均呈現減少。從人數變化來看，在主動式債券ETF產品逐漸增加之際，投資人除了觀察配息水準，也開始比較投資標的、選債策略及基金管理能力。

隨著9月配息時程陸續公布，00985D最新配息最後買進日為9月16日；00980D及00982D最後買進日則同為9月15日。至於00986D，目前尚未公布9月新一輪配息資訊，已公告的前次配息發放日為9月14日。投資人若有參與配息需求，仍須留意各基金公司最新公告及除息時程。

市場人士分析，目前債市受到幾項因素支撐，包括債券殖利率處於相對高檔、全球主要央行貨幣政策步調分化，以及AI產業快速發展帶動企業融資與發債需求，均讓投資級債市場的投資機會重新受到關注。

從歷史數據觀察，全球投資等級債的起始殖利率，與未來數年的報酬表現具有一定關聯。在目前殖利率水準下，市場預估未來一年全球投資等級債報酬率有機會落在6%至7%左右，其中票息收入可能成為主要報酬來源。換言之，相較過去仰賴降息帶動債券價格上漲，現階段債券投資的收益來源更偏向「票息驅動」。

另一方面，近年全球股市資金高度集中於大型科技股，部分市場評價已處於較高水準，相較之下，投資等級公司債仍提供一定收益空間，也讓部分投資人重新檢視股債配置。透過債券參與企業不同層級的資本結構，在追求收益的同時，也可藉由固定收益資產降低整體投資組合波動。

市場人士提醒，選擇主動式投資級債ETF時，不宜只以配息率作為單一判斷標準，仍應同步觀察投資組合的信用評等、存續期間、產業及區域分布，以及基金團隊的選債能力。

若產品布局涵蓋全球投資等級債，可望透過不同市場及產業分散風險；部分產品亦導入量化工具或AI模型協助篩選債券，藉由分析信用基本面、估值與市場訊號提高選券效率。不過，相關策略能否創造超額報酬，仍須視市場環境及實際操作成果而定，投資人仍應依自身風險承受度與資產配置需求評估。

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照片來源：CNEWS匯流新聞網資料照

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