巴菲特指標逾200%亮警訊 恐預示美股過熱風險

根據《The Motley Fool》報導，被譽為「股神」的投資家巴菲特（Warren Buffett）曾提出一項用於衡量股市估值的指標，俗稱「巴菲特指標」（Buffett Indicator）。此指標若超過 200%，巴菲特曾示警投資人「正在玩火」。截至今年六月，這項指標已攀升至 218%，為當前美國股市敲響警鐘。

這項指標的計算方式是將美國股票市場的總市值除以美國的國內生產毛額（GDP）。巴菲特曾在 2001 年《財星》（Fortune）雜誌的一篇文章中指出，這是「衡量估值在任何特定時刻處於何種水準的最佳單一指標」。他認為，當指標處於 70% 至 80% 區間時，買入股票通常能帶來良好結果；而當數值突破 200% 時，則預示著市場可能存在過熱風險。

儘管巴菲特指標已達高點，市場當前仍對人工智慧（AI）的未來前景抱持高度樂觀，並將部分未來盈餘成長的預期提前反映在目前的股價上。標普500（S&P 500）企業在過去幾季的獲利成長表現強勁，且此趨勢預計將持續至少數季。

除了巴菲特指標外，其他估值指標如 Vanguard S&P 500 ETF 的預期本益比（P/E ratio）目前約為 20 倍。本益比（股價是每股盈餘的幾倍，數字越高代表市場願意支付越多錢購買其獲利能力）也是衡量股價是否合理的重要參考。歷史上，巴菲特指標曾於金融危機底部跌至 70%。

然而，這些指標雖然有其參考價值，但若作為嚴格的買賣訊號，往往會失準。報導指出，雖然目前的美國股市估值確實高於歷史水準，但這不必然代表崩盤即將到來。投資人應保持長遠的投資眼光，並認知到指標可能持續發出警訊多年。例如，該指標在 2015 年初首次突破 140% 後，市場並未立即修正。