美加貿易緊張加劇 加幣匯率面臨挑戰

美國與加拿大之間的貿易緊張情勢近期顯著升溫，加拿大於週二宣布將對價值近 200 億美元的美國商品徵收最高達 50% 的報復性關稅。此舉是對美國總統川普早前祭出高關稅政策的回應，導致加幣（CAD）兌美元（USD）匯率承壓。

加拿大財政部長商鵬飛（François-Philippe Champagne）表示，為保護加拿大企業並降低對美國進口的依賴，加拿大將自 9 月 8 日起，對約 700 多項美國製產品徵收最高 15%、25% 或 50% 的關稅。他強調，這項措施旨在「一美元對一美元、一稅率對一稅率」地反制美國關稅，以確保加拿大勞工與企業享有公平的競爭環境。先前美國與加拿大為避免 50% 關稅的談判，已在 8 月 21 日的期限前宣告破裂。

貿易糾紛的導火線始於川普總統。他先是宣布對加拿大商品加徵最高 50% 關稅，並計劃自 2027 年 1 月 1 日起，將加拿大進口的汽車、卡車、汽車零件及鋼材關稅提高至 50%。川普曾公開表示「不需要加拿大」，甚至揚言考慮將安大略湖（Lake Ontario）更名。他還指責加拿大「數十年來一直在欺騙美國」，並稱其為「最難以溝通、最不講理的國家」。雖然川普否認干預加拿大的法語內容問題，但加拿大談判代表指出，美方曾將串流平台上法語內容的曝光度以及法語標示規定視為貿易摩擦點。加拿大前總理馬克·卡尼（Mark Carney）也曾對此表達關切，認為法語文化在加拿大是基本權利，而非貿易阻礙。

市場對此貿易緊張局勢反應顯著。本週交易開始以來，美元兌加幣（USD/CAD 匯率，即一美元可兌換多少加幣）已上漲逾 0.6%，反映出加幣短期的動能流失。《Forex.com》分析指出，在美國美元走勢趨穩以及美加貿易關係不確定性增加的雙重因素下，加幣面臨壓力。馬克·卡尼總理已聲明，與美國的談判將無限期暫停，這使得市場開始預期貿易爭端可能長期化，進而增加了加幣的貿易不確定性溢價。

加拿大對美國的貿易依賴性極高，近七成的商品出口都流向美國，這使得其經濟對雙邊貿易關係的變化非常敏感。活躍的關稅、談判停擺以及報復措施的綜合影響，恐將提升市場對加拿大經濟成長的擔憂，並削弱投資者對加幣計價資產的信心。與此同時，DXY Index（美元指數）在經歷數週下跌後，已回穩至 99 點附近，顯示美元賣壓趨緩。市場正觀望美國聯準會（Federal Reserve）的政策走向，若即將公布的 PCE 通膨報告及傑克遜霍爾（Jackson Hole）會議傳達鷹派訊號，美元的穩定可能進一步限制加幣的反彈空間。

對於台灣的貿易商和投資者而言，美加貿易衝突雖非直接關聯，但作為全球主要經濟體的貿易磨擦，可能引發國際供應鏈的重組與商品價格的波動。台灣作為高度外貿導向的經濟體，間接會受到全球貿易環境變動的影響。特別是加幣匯率的波動，可能影響台灣與加拿大之間的進出口貿易成本與盈利率，值得密切關注。