聯準會會議紀錄顯鷹派 市場對升息預期降溫 歐洲經濟回穩

根據《Kuwait Times》報導，美國聯準會（Federal Reserve, 簡稱 Fed）上週三公布的七月份聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄顯示，該委員會在貨幣政策立場上比預期更為鷹派（指傾向透過升息或縮減資產負債表來抑制通膨）。儘管最終決議是維持聯邦資金目標區間在 3.50% 至 3.75%，但有三位地區聯準銀行總裁—— Hammack、Neel Kashkari 和 Lorie K. Logan——投下反對票，主張應立即升息 25 個基點（一個基點為百分之零點零一）。

會議紀錄指出，多數成員認為，如果通膨未能有效緩和，未來可能需要進一步緊縮貨幣政策。部分成員質疑目前的金融條件是否已足夠緊縮，以將通膨率導向 2% 的目標。那些主張立即升息的成員則認為，及早行動可以避免未來需要更大幅度、代價更高的緊縮措施。當時聯邦公開市場委員會成員普遍認為勞動市場穩定，失業率接近長期水準，就業成長範圍擴大，裁員及失業救濟申請人數仍低。經濟活動被判斷以穩健速度擴張，主要受惠於人工智慧相關的商業投資與強韌的消費者支出，儘管有成員注意到中低收入家庭因通膨侵蝕實質可支配所得而面臨日益增加的壓力。

然而，自該次會議以來公布的美國勞動市場數據表現較為疲軟，包括七月份就業報告不佳及先前月份數據的大幅下修，使得市場對於九月份聯準會升息的預期有所降溫。美國財政部也宣布，將至少擴大一倍其在十年至三十年期債券的流動性支持回購計畫，以應對近期長期公債殖利率飆升所引發的市場流動性及穩定性擔憂。

與此同時，歐洲的經濟活動數據表現卻優於預期。歐元區八月份綜合採購經理人指數（PMI，衡量製造業和服務業活動的指標，高於 50 表示擴張）升至 52.1，創下九個月新高，主要受惠於製造業在四年半以來最為強勁的復甦，特別是德國表現出色，其製造業採購經理人指數從七月的 52.2 跳升至八月的 54.1。此外，歐元區消費者對通膨的預期也有所緩和。

英國經濟則呈現喜憂參半的局面。八月份綜合採購經理人指數維持在 52.5，優於預期，顯示民間部門活動持續擴張。但七月份的整體通膨率從六月的 2.6% 加速至 2.9%，主要受家庭能源價格上限調升 13% 影響。此外，英國七月份零售銷售月減 0.5%，是四月以來首次下滑。在亞太地區，日本七月份通膨率升至 1.9%，創下 2025 年 12 月以來新高，市場持續揣測日本銀行可能在九月份升息。澳洲的經濟活動則略有放緩。

國際油價方面，由於荷莫茲海峽周邊緊張局勢未見緩和跡象，布蘭特原油價格已突破每桶 93 美元。