「2026國際投資論壇」落幕！

文、圖 / 葉倩如、葉均

科技、媒體、電信、生技及金融保險為交易重點 日歐具備不同契機，台灣併購與私募股權協會19日舉辦「2026 國際投資論壇」完美落幕，跨境投資策略、去風險化布局與企業價值重塑為議題焦點。

台灣併購與私募股權協會19日於台北遠東香格里拉飯店舉辦「2026 國際投資論壇」，由安永聯合會計師事務所、福邦證券金融集團及眾達國際法律事務所共同協辦，邀集國內外併購與私募股權領域專家齊聚一堂，就當前地緣政治局勢下的跨境投資策略、去風險化布局與企業價值重塑等議題進行深入交流。

台灣併購與私募股權協會理事長黃顯華於開幕致辭中表示，面對全球經貿與地緣政治情勢快速變化，台灣企業對外投資與併購已不只是擴張市場，更是強化長期競爭力的重要策略。台灣天然資源有限，長期仰賴高科技產業帶動經濟成長，儘管目前股市表現亮眼、生產力持續提升，企業仍不能自滿，應積極走向國際，透過海外投資取得關鍵技術與人才、建立在地品牌、分散地緣政治風險，並將跨境交易納入核心發展策略。本次論壇也聚焦「去哪裡投資、投資什麼、如何投資」三大關鍵課題，協助企業掌握全球投資新局。

EY何淑芬：全球併購市場回溫，AI與企業分拆成為重要機會

安永財務管理諮詢服務股份有限公司總經理何淑芬表示，全球併購市場已明顯回溫，2025年全球交易金額達4.8兆美元，2026年初交易金額與件數亦較去年同期成長，科技、媒體與電信（TMT）、生技及金融保險仍是主要交易領域。其中，AI帶動科技產業估值與投資熱度，企業分拆（carve-out）交易也持續活絡，每年交易量約達3,000件，為台灣企業赴歐美尋找優質標的創造機會。何淑芬指出，台灣2025年併購案件達133件，雖交易金額較前一年下降，但案件數增加，顯示市場逐步轉向中小型交易；其中科技與生技醫療仍是國內整併重點，而對外併購則成為台灣企業拓展全球市場的重要亮點。

何淑芬進一步觀察，全球企業面對地緣政治風險常態化及AI投資效益仍待驗證，CEO的併購意願依然強勁，未來交易模式也將更加多元，包括策略聯盟、合資、少數股權投資及企業分拆等。她強調，企業應從單純追求交易規模，轉向思考如何透過併購取得關鍵能力、強化核心競爭力，並將交易後的整合與價值創造納入整體策略。

EY小室英雄：日本結構性變革創造投資窗口，台灣企業可掌握承繼與分拆機會

EY Strategy and Consulting合夥人小室英雄表示，日本目前呈現「經濟成長平緩、資產市場活絡」的特殊格局，股市持續創高，企業治理改革、日圓貶值、利率環境轉變及併購市場擴張等結構性變化，正共同創造新的投資機會。其中，日本企業經營者高齡化與接班問題日益浮現，擁有技術、品牌、客戶及穩定現金流的優質中小企業，透過併購尋求企業承繼的案件持續增加，成為台灣企業進入日本市場的重要切入點。此外，東京、大阪以外的地方企業在精密加工、零組件、設備、製造及醫療服務等領域亦具深厚實力，卻往往缺乏國際拓展能力，與台灣企業的全球供應鏈、執行力及市場通路形成互補。

小室英雄指出，成功投資日本不能只著眼於價格，更應重視在地人脈、產業專業與併購後整合能力，透過「日本技術與品牌 × 台灣全球化能力」創造長期價值。他認為，日本正處於治理、匯率、利率與市場結構同步轉變的難得時點，台灣企業應及早制定策略、鎖定標的並積極行動。

眾達陳兆霞：歐洲產業重整創造機會，台商投資須掌握監管變化

眾達國際法律事務所德國辦公室合夥人陳兆霞博士指出，台灣企業對歐洲投資持續升溫，2024年對歐盟投資約14億歐元，預期2025至2026年仍將進一步增加。儘管歐洲近年受到經濟低迷、通膨、能源危機及地緣政治等因素影響，德國等主要經濟體成長承壓，卻也促使市場進入產業重組與資產重新配置階段，私募股權基金開始釋出投資組合、中小企業財務壓力增加，使市場上待售標的明顯增加，反而為台灣企業創造新的投資窗口。

陳兆霞表示，目前歐洲大型企業聚焦核心業務、剝離非核心事業的Carve-out交易日益普遍，但交易涉及財務報表、IT與人資等功能移轉、資產及員工移轉，以及客戶與供應商合約重新協商等複雜議題，企業應及早進行規劃。此外，台灣企業赴歐投資也須同步關注外資審查（FDI）、併購反壟斷審查及歐盟外國補貼條例（FSR）等監管要求。她強調，監管環境雖日趨複雜，但並非投資障礙；只要在交易初期納入法規評估、妥善掌握交易結構與風險，歐洲目前的轉型期反而可能成為台灣企業進場、取得優質資產與拓展市場的重要機會。

論壇壓軸的圓桌論壇「布局新座標：跨境投資、去風險化與企業價值重塑」，由眾達國際法律事務所李品嫺律師主持，邀集貿聯控股集團董事長梁華哲、羅昇企業股份有限公司總經理李長堅、PHI Capital（台灣卓毅資本）董事長暨執行長王勇祥，以及 EY-Parthenon 合夥人 Björn Schaubel 等產業與投資領域代表，圍繞跨境投資、去風險化與企業價值重塑等議題進行深入對話。

圖說：眾達國際法律事務所李品嫺律師偕同貿聯控股集團董事長梁華哲、羅昇企業總經理李長堅、PHI Capital（台灣卓毅資本）董事長王勇祥及 EY-Parthenon 合夥人 Björn Schaubel針對企業境投資、去風險化與企業價值重塑進行座談討論

EY Björn Schaubel：歐洲仍具投資價值，跨境併購應從策略與法規風險前置思考

EY德國Strategy and Transactions合夥人Björn Schaubel表示，儘管歐洲與德國目前面臨經濟成長放緩、地緣政治及產業轉型等挑戰，歐洲仍擁有深厚的技術能力、工程實力、創新能量，以及成熟的市場與客戶通路，對台灣企業而言仍具投資價值。企業進行跨境併購前，首要工作是釐清「為什麼要做」，建立清楚的策略與交易邏輯，並確認投資是否真正有助於未來業務成長。

在風險管理方面，Schaubel特別提醒，法規準備應從標的搜尋階段即納入評估，並同步考量勞工諮詢、工會協商及其他利害關係人，避免法規與治理問題在交易後期成為障礙。至於併購後整合，他認為企業不宜過度套用自身制度，而應尊重標的原有文化與成功模式，留住關鍵人才及利害關係人的投入。他強調，簽約並非交易的終點，而是價值創造的開始，企業應從盡職調查、簽約到交割期間即規劃整合路線圖、KPI及權責分工，以「Think globally, execute locally」的思維落實跨境經營。

PHI Capital王勇祥：從「全球化」走向「全球營運」，以生態系整合放大台灣企業價值

PHI Capital董事長暨執行長王勇祥指出，AI雖快速改變產業發展，但企業創造價值的本質並未改變，核心仍在於解決人類與社會需求。台灣企業真正具備的優勢，不一定是從零創造全新技術，而是能將既有技術與工藝持續迭代、整合並推向國際。

PHI Capital目前聚焦半導體、AI、高速運算、智能載具及能源等領域，投資策略則涵蓋台灣隱形冠軍、企業分拆及海外併購，一方面將台灣企業優勢推向全球，另一方面透過海外收購補足台灣企業欠缺的能力。

王勇祥提醒，「全球影響力」與「全球營運能力」並不相同，企業出海不能只停留在市場拓展，更必須建立真正的全球營運能力，包括尊重當地文化、善用在地人才及掌握不同產業特性。王勇祥認為，企業韌性可具體體現在應變能力、執行力及價值轉換能力，而投資人的角色，就是協助企業整合資本、人才、數位轉型與併購等外部資源，將產業能力轉化為資本價值。面對全球競爭，他也鼓勵企業主跳出舒適圈、善用專業夥伴，透過互補合作建立更具韌性的產業生態系。

羅昇李長堅：併購加速企業轉型，先確立發展願景再尋找適合的成長路徑

羅昇企業總經理李長堅表示，羅昇過去高度依賴台灣、中國市場及工具機產業，面對通路商可能遭原廠自行經營或更換代理商的結構性風險。2019年起重新盤點既有能力與市場需求，確立「綠能及自動化客戶的最佳夥伴」願景，並透過併購逐步切入半導體、綠能及AI自動化領域。近年轉型已具體反映在營運成果上，歐美市場營收占比由幾乎為零提升至2026年上半年超過35%，半導體營收占比亦突破兩成。

在跨境併購管理方面，李長堅以收購德國企業的經驗指出，海外併購不能直接複製台灣的管理制度，而必須理解當地文化與工作方式。他分享，面對德國員工工作時間的差異，最終並未採取強制打卡，而是透過改善辦公環境，讓員工願意主動延長工作時間，體現「改變環境，而非強迫員工改變」的管理思維。此外，羅昇也透過機器人、機器視覺及半導體應用持續提升既有事業價值，讓原本較不受市場關注的產品與企業能力重新被看見。他強調，併購不是萬靈丹，企業應先確立發展願景，再以併購作為加速成長的工具。

貿聯梁華哲：併購不只是取得產能與市場，更是「買時間」與重塑全球競爭力

貿聯控股集團董事長梁華哲表示，貿聯20多年來的併購邏輯始終圍繞Capability、Capacity及Channel/Market三大核心，即補足能力、擴充產能，以及取得通路與市場；但近年最大的變化在於「速度」。尤其AI帶動客戶需求快速成長，企業除了取得技術與產能，也必須透過併購縮短自行建置所需的時間，因此併購在某種程度上已成為企業「買時間」的重要工具。近期貿聯完成的新加坡大型收購案，即同時滿足產能擴充與取得優質客戶兩項策略需求。

隨著全球生產基地擴大至近40處，梁華哲指出，跨國管理不能以單一標準套用全球各地，總部應堅持企業核心價值與ESG要求，其餘則充分授權各地團隊依當地市場、法規與文化進行管理。在大型併購整合上，貿聯更於交易完成前即開始規劃人才留任與綜效，並透過實地走訪、尊重與溝通、企業品牌重塑及建立共同願景，逐步整合不同企業文化。他強調，企業出海除了善用第三方專業資源，更應提前培養跨國經營人才與管理梯隊，避免併購完成後才發現內部人才與管理能量不足，讓原本為擴大版圖的併購反而成為營運負擔。