國際資金加速佈局英國度假屋市場 看好國內旅遊前景

根據《Hospitality Investor》報導，全球投資者正大幅加碼英國的度假屋市場，將其視為在經濟週期中能提供穩定現金流的營運型房地產（operational real estate，指透過日常經營活動產生收入的物業類型）。這種將度假小屋與各種休閒設施整合的旅遊住宿型態，因持續強勁的國內旅遊需求而受到青睞，吸引了黑石與布祿菲資產管理等大型基金的關注。

疫情後國內旅遊需求旺盛 吸引國際資本

國際投資者之所以湧入英國度假屋市場，主要看準英國民眾對國內旅遊的持續需求。這項需求預期能帶來穩定的現金流和長期的房地產價值。尤其在疫情期間國際旅遊受限後，國內休閒旅遊需求更為堅韌，即使海外旅行全面恢復，國內旅遊仍維持作為國際旅遊的互補市場。此外，今年（2026年）夏季的炎熱氣候及較高的油價，也促使更多家庭選擇在國內度假。

房地產服務公司高力國際（Colliers）的英國園區代理主管 Richard Moss 指出，儘管 2024 年至 2025 年間經濟逆風為度假屋市場帶來營運挑戰，但未來展望仍屬樂觀，因為消費者對英國國內旅遊的需求可持續性毋庸置疑。許多機構投資者將英國度假屋與學生宿舍、自助倉儲及獨棟住宅等一同視為營運型房地產資產。特別是擁有超過 150 個營位且能產生可靠營位費收入的園區，市場需求依然旺盛。

大型私募股權基金頻繁交易

近期市場上出現多起大型交易案。歐洲私募股權公司 Aermont Capital 已於今年 5 月達成協議，以 7.68 億英鎊從美國上市的房地產投資信託 Sun Communities 手中收購 Park Holidays UK。Sun Communities 曾在 2021 年以 9.5 億英鎊收購 Park Holidays UK，並額外投入 2.5 億英鎊於其永久產權權益，總投資超過 12 億英鎊。Sun Communities 出售 Park Holidays UK 的決定，是為了簡化業務，將重心集中在北美地區的預製房屋和露營車社區。Aermont Capital 以善於識別能透過積極資產管理創造可觀價值的營運型房地產機會而聞名。

另一家巨頭黑石則在 2021 年以約 30 億英鎊收購 Bourne Leisure。隨後，黑石將其品牌分拆，出售了 Butlin's，並保留了 Haven 和 Warner Hotels。去年，黑石為 Haven 旗下 39 個度假公園完成了 29 億英鎊的再融資，該融資方案顯示 Haven 的業務估值約為 39 億英鎊。Haven 的再融資案證明了貸方認為成熟的度假公園組合是穩定且能產生現金流的業務。

估值持續攀升 新計畫展望未來

布祿菲資產管理於 2015 年以約 24 億英鎊收購了 Center Parcs。儘管 2023 年曾試圖出售 Center Parcs，當時尋求約 40 億英鎊的估值，但因利率上升影響融資而被放棄。目前，布祿菲資產管理正集結由英國及國際退休基金支持的延續型工具，預計以約 45 億英鎊的估值對 Center Parcs 進行資本重組。Center Parcs 在英國的園區入住率始終保持在 98% 以上。

Center Parcs 正積極擴張版圖。蘇格蘭邊境議會（Scottish Borders Council）已批准了在當地興建新 Center Parcs 村莊的規劃許可，這將是 Center Parcs 在英國和愛爾蘭的第七個村莊。該新建案預計耗資約 4.5 億英鎊，並計畫於 2029 年夏季開幕。Center Parcs 執行長 Colin McKinlay 表示，Center Parcs Scottish Borders 將能開拓新的市場，吸引來自蘇格蘭和英格蘭北部的家庭，這些家庭過去可能不曾考慮 Center Parcs 的度假方案。

此外，高力國際旗下的專業園區團隊也受託銷售 11 個曾隸屬於 Cove 集團的英國度假公園。這些園區在 2025 年實現了 4110 萬英鎊的營業額，擁有約 450 名員工。該組合包含約 2,564 個已開發的露營車營位，其中包括 1,707 個私人度假屋主營位、454 個租賃小屋和露營車，以及 108 個住宅公園營位，還有額外 484 個潛在開發營位，總計達 3,130 個營位。其中最大一部分位於蘇格蘭高地，包括八個度假公園，如 Hunters Quay、Drimsynie 和 Loch Lomond 等旗艦園區。