非美國科技業獲利看漲 年化成長 58% 超越美股

商傳媒｜吳承岳／台北報導

據 Thornburg Investment Management 預測，國際科技公司有望在 2028 年前實現比美國同業更快的獲利成長速度。這家美國的私人獨立資產管理公司指出，非美國科技股的年化獲利成長率可能達到 58%，明顯高於美國科技股預計的 35%。

Thornburg Investment Management 股票主管 Matt Burdett 在近期發布的年中展望報告中提到，大型科技公司如甲骨文公司（Oracle Corp.）和 Meta（Meta Platforms, Inc.）預計在 2026 年，將幾乎所有營運現金流投入資料中心和設備等 AI 基礎設施。這波快速支出也使得這些公司成為今年新公司債券發行量最大的實體。Matt Burdett 指出，AI 供應商的商業模式尚未證明能持續產生穩定獲利。

相對地，國際市場則展現出不同面貌。以越南和南韓為例，在川普政府於 2025 年 4 月實施關稅政策後的 12 個月內，越南的出口年增 26%，南韓則成長了 11%。Thornburg Investment Management 分析，這兩國都受益於供應鏈從美國轉移，且無需承擔建造 AI 資料中心的龐大債務負擔。該公司管理的 Thornburg International Growth ETF（TXUG）便以此為背景，專注於投資那些獲利成長快速且無需為 AI 支出承擔巨額債務的非美國公司。

Matt Burdett 也觀察到，今年以來，包括油價、美國公債殖利率和美元指數等主要經濟指標在經歷初期動盪後迅速恢復穩定，其速度甚至快於過往能源危機後的表現。這為海外企業的獲利提供了一個更為穩定的宏觀經濟環境。

此外，在科技業之外的領域，美國公司的獲利預計將以每年 12% 的速度成長至 2028 年，略高於國際公司預期的 10% 成長率。