AI投資燒錢引憂 那斯達克100科技股面臨獲利轉換壓力

人工智慧（AI）領域的龐大投資，正逐步轉化為科技股市場的沉重壓力，尤其是在那斯達克100指數（Nasdaq 100）成分股上。企業在AI技術發展與應用上的支出急劇增加，卻未能立即轉化為預期的營收成長，使得投資人開始重新評估科技公司的獲利能力。

其中，社群媒體巨擘Meta近期便上修了其2026年的資本支出預期，從原先預估的1,250億至1,450億美元，增至1,300億至1,450億美元，此舉顯示Meta正加大對AI的投入。然而，這類大規模的AI投資，在短期內如何為企業帶來實質獲利，已成為市場關注的焦點。部分專注於資料中心基礎設施的公司，如Vertiv，其季度營收便不如預期，股價更在昨日（8月4日）大跌超過15%，反映出即使在AI相關供應鏈中，也並非所有投資都能保證立即的回報。

市場對於AI投資的回報率看法不一。儘管微軟（Microsoft）的雲端服務營收增長超乎華爾街預期，證明AI支出確實能帶動相關需求，但半導體大廠SK海力士（SK Hynix）的季度獲利雖增長了六倍，仍舊低於市場普遍預期。此外，來自中國的競爭者正開發先進晶片，並提供價格更低的AI模型，這對美國科技公司的定價能力構成挑戰。

這些不確定性已反映在股市表現上。昨日，美國股市主要指數普遍走跌，標普500（S&P 500）指數跌至一個月新低，報7,316點，道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）則收在51,594點。工業類股下跌3.24%，資訊科技類股也下挫2.5%。美國聯邦準備理事會（Fed Chair）主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）雖曾表示AI投資正為未來成長奠定基礎，但市場預期標普500成分股在2026年第二季的營收增長率已從37.9%降至25.9%，凸顯AI投資短期內轉換為獲利的挑戰。目前標普500的本益比（股價是每股盈餘的幾倍）約為預期獲利的20倍，略高於十年平均值19倍，顯示市場對科技股的估值仍偏高。