黃金自一月高點下跌逾20% 分析師建議逢低布局

【新聞中心／綜合報導】自二月下旬伊朗衝突爆發以來，黃金已重挫逾20%，從一月創下的每盎司近5,500美元歷史高位，跌至七月下旬的約4,100美元。然而，越來越多的分析師認為此波跌勢即將觸底，並指出當前金價已為長線投資者提供極具吸引力的進場時機。

金價腰斬後的轉捩點

黃金價格在2026年上演劇烈震盪，從1月創下的歷史高點每盎司5,595美元，一路重挫至7月底的4,100美元附近，跌幅超過20%。這場由地緣衝突引發的跌勢，如今卻被華爾街分析師視為難得的進場良機。

地緣衝突反成金價殺手

2月底美國與以色列對伊朗展開軍事行動，原本金價應因避險需求而上漲，結果卻適得其反。AIStockWire創辦人韓大衛（David Han）接受《Moneywise》訪問時指出：「黃金本身不產生收益，現在美國國庫券收益率超過4%，大量資金自然流向那裡。」

此外，土耳其3月拋售60噸黃金的舉動，進一步打擊市場信心。儘管全球央行隨後恢復每月約50噸的購買量，但短期賣壓已讓金價跌破關鍵支撐。

分析師：最壞時刻已過

加拿大研究機構BCA Research本周向客戶發出明確買進建議，認為黃金從高點下跌26%的走勢「已持續太久」，最糟糕的階段可能已經結束。該機構強調，真正驅動金價的是實質利率而非通膨，隨著實質收益率上升的壓力減弱，美元也將從阻力轉為助力。

傑富瑞（Jefferies）全球股權策略主管伍德（Christopher Wood）在7月底接受《Moneycontrol》訪問時表示，他認為金價正處於3,800至5,500美元區間的底部。「我認為人們現在應該開始考慮累積黃金，」伍德重申其長期看好美元貶值的主題。

摩根大通：年底上看6,000美元

摩根大通維持對黃金的樂觀展望，預計金價將在2026年第四季達到每盎司6,000美元，2027年更可能挑戰6,300美元。該行分析師指出，儘管2026年全年均價預估值下調至5,243美元，但央行需求仍將提供結構性支撐。jpmorgan+2

摩根大通全球商品策略主管席爾（Gregory Shearer）在報告中寫道：「即使近期波動加劇，我們仍堅定看好黃金的中期前景，背後是官方儲備多元化這一清晰且持續的結構性趨勢。」

長期投資者的佈局時機

IRA Financial創辦人伯格曼（Adam Bergman）建議投資者以十年而非季度來思考黃金配置。「過去十年，黃金年化回報率約12%，儘管期間經歷波動，」伯格曼對《Moneywise》表示，「太多投資者試圖精準抄底，這是一場必輸的遊戲。」

隨著金價回落至技術支撐區，加上央行買盤與美元走弱的雙重助力，華爾街主流機構正逐步將黃金列為下半年重點配置資產之一。

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