AI出口擴張與通膨夾擊 南韓央行升息1碼 重啟緊縮週期

(2026年7月17日 / 綜合報導)　南韓央行（BOK）於昨（16）日召開金融貨幣委員會，宣布將基準利率上調 0.25 個百分點（1碼），從原先的 2.50% 調升至 2.75%。這是南韓自 2023 年 1 月以來，時隔三年半首度調升利率，不僅宣告長達一年多的寬鬆與觀望態度正式畫下句點，更明確暗示未來可能繼續升息的「鷹派」立場。南韓央行總裁申鉉松（Shin Hyun-song）在會後記者會上強調，在人工智慧（AI）帶動出口擴張的同時，國內物價與匯率壓力同樣嚴峻，促使央行決定開啟全新一輪的貨幣政策緊縮週期。

AI 晶片熱潮帶動出口，強勁經濟成升息後盾

全球人工智慧應用的爆發式成長，正為南韓半導體產業帶來空前的超級景氣循環。強勁的晶片出口表現不僅大幅抵銷了國內部分內需市場的隱憂，更推動了整體經濟的超預期成長。根據南韓央行的最新評估，今年所有 GDP 的構成要件皆表現出色，實體經濟的強韌度遠超年初預期。

央行總裁申鉉松指出，由於半導體產業的強勢帶動，南韓 2026 年的經濟成長率預料將「大幅超越」今年 5 月份時所預估的 2.6%。正是這股由科技出口支撐起的經濟底氣，給予了南韓央行充足的施展空間，讓決策層能夠在不嚴重損害經濟動能的前提下，果斷採取升息行動，以抑制日益升溫的通膨火苗。

頑固通膨與韓元疲軟，迫使貨幣政策轉向

儘管經濟成長數據亮眼，但伴隨而來的卻是異常頑強的通貨膨脹。數據顯示，南韓 6 月份剔除波動較大的能源與食品後的核心通膨率攀升至 2.5%，整體消費者物價指數（CPI）同樣持續位居央行設定的 2% 目標之上。這意味著通膨壓力已經從外部能源價格，逐漸滲透至國內服務業與一般消費品中。

更令決策層擔憂的是匯率與資產泡沫問題。近期外資在部分金融市場的調節與中東地緣政治的緊張局勢，導致韓元匯率持續承壓走軟，進一步墊高了進口物價的成本，將通膨壓力「輸入」南韓國內。此外，近期南韓首都圈房地產價格的再度飆升，以及民間「借錢投資（빚투）」風氣死灰復燃帶動的家庭債務激增，都是促使央行下定決心扣下升息扳機的關鍵。

七名委員全票通過，市場預估年底前再升息

這場受到全球市場高度關注的決策會議中，南韓央行金融貨幣委員會的七名委員以「全票通過」的姿態達成了升息共識。這與今年 5 月份會議時僅有少數委員支持緊縮的態度形成強烈對比。央行在決議聲明中罕見地加入了探討「追加升息的時機與速度」等字眼，向市場釋放出強烈的指引訊號。

申鉉松在面對媒體時強硬表示：「我們將持續透過貨幣政策作出回應，直到我們確信通膨正朝著央行的目標穩定收斂為止。」

金融分析師普遍解讀，此舉確立了南韓央行新一輪緊縮週期的起點。多數外資機構與市場人士預測，在考量維持物價穩定與抑制家庭債務擴張的雙重目標下，南韓央行極有可能在今年第四季的會議上再度升息 1 碼，將終端利率推升至 3.0%。投資人與企業界正密切關注未來幾個月的半導體出口續航力與核心物價數據，這將成為南韓央行決定後續升息步伐與強度的最關鍵指標。