全球關稅上升之際，IMF重申自由貿易立場，示警全球成長與貿易動能放緩

國際貨幣基金（IMF）近日在例行記者會中重申，儘管全球關稅壁壘升高與保護主義抬頭，其對開放市場與自由貿易的支持立場並未改變。IMF發言人Kozack表示，開放的貿易體系對提升全球生活水準與減少貧困具有關鍵作用，過去數十年的經驗已充分證明其正面影響。

不過，她也坦言，全球化帶來的利益分配並不均衡，部分國家與產業面臨就業流失、薪資壓力及不平等擴大的問題，但這些挑戰不應成為放棄自由貿易的理由，而應透過政策調整加以因應。

美國關稅政策成焦點

針對市場關注的美國貿易政策，Kozack指出，美方正逐步由過去基於《貿易法》第122條的廣泛關稅措施，轉向針對特定國家的301條款關稅安排。此一轉變反映美國貿易政策正朝更具針對性的方向發展，也顯示全球貿易環境正變得更加碎片化。

根據IMF評估，美國在2025年將平均關稅稅率由2.4%大幅提高至9.6%，為近80年來高點，顯示主要經濟體政策取向正逐步偏離過去數十年的貿易自由化趨勢。

關稅收入恐難持續

在財政面向上，IMF預估美國關稅措施將於2025至2026財政年度帶來約占GDP 0.7%的額外政府收入。然而，Kozack警告，這類收入增長具有短期性質，未來可能隨著貿易流向重組及進口替代效應出現而逐步減少。

這意味著，企業可能透過調整供應鏈、轉向其他來源國或提高本地生產比重來降低關稅影響，從而削弱關稅作為穩定財政收入來源的效果。

全球貿易與成長同步降溫

IMF最新發布的《世界經濟展望》更新報告亦顯示，全球經濟與貿易動能正同步放緩。報告預測2026年全球經濟成長率為3.0%，低於2024至2025年間平均的3.5%。

同時，全球貿易量增速預計將由2025年的5%明顯降至2026年的3.5%。IMF指出，2025年貿易數據部分受到企業為因應美國加徵關稅而提前進口（front-loading）的影響，使得後續貿易動能出現回落。

區域表現分化加劇

從區域來看，美國經濟2026年成長預測維持在2.3%，顯示內需仍具韌性；但歐元區成長預測則被下調至0.9%，反映製造業疲弱與外部需求放緩的壓力。

IMF警告，若貿易限制措施持續擴大，全球供應鏈可能進一步區域化甚至分裂，對出口導向經濟體，特別是高度依賴科技製造與跨境貿易的亞洲市場而言，將帶來中長期挑戰。

投資與政策啟示

整體而言，IMF此次表態凸顯，在地緣政治與經濟安全考量升溫的背景下，自由貿易正面臨現實壓力。對投資人而言，需關注關稅政策變化對企業成本結構、供應鏈布局及區域成長前景的影響。

同時，各國如何在維持開放與回應國內分配問題之間取得平衡，將成為未來影響全球經濟走勢與市場定價的重要變數。