交易員美元看多情緒創十年新高 比特幣市場面臨宏觀逆風

商傳媒｜吳承岳／台北報導

投機交易員對美元的看多情緒，已達到逾十年來新高，這股強勁趨勢主要受地緣政治不穩影響。根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據，截至 6 月 9 日，美元的淨多頭部位已增至 278 億美元，創下 2025 年 2 月以來最高紀錄，更是連續第 13 週呈現看漲押注。

美元走強的催化劑是今年 2 月下旬中東地區衝突的升級，美國與以色列對伊朗採取了直接行動。這場衝突不僅推高了油價，也促使投資人轉向更安全的資產避險。

在中東緊張局勢升級之前，交易員對美元約有 220 億美元的淨空頭部位。而如今，從 220 億美元空頭轉向 278 億美元多頭，這顯示市場情緒出現了近 500 億美元的驚人逆轉。自衝突爆發以來，Bloomberg Dollar Spot Index 已上漲約 1.6%。美國銀行（Bank of America）外匯策略師 Alex Cohen 指出，美元的基本面依然良好，在地緣政治不穩和美國經濟數據的支持下，看漲美元的趨勢可能會持續。此外，槓桿基金對日圓的看跌押注也達到 2017 年以來最負面水準。

比特幣和廣泛的加密貨幣市場在過去多個市場週期中，已顯示出與美元指數（DXY 或 US Dollar Index）之間明確的負相關性。當美元走強時，加密貨幣傾向於表現掙扎；反之，當美元走弱時，風險資產往往會受到追捧。油價上漲將助長通膨預期，進而支持更緊縮的貨幣政策，或至少延遲任何寬鬆措施的實施。更緊縮的貨幣政策意味著美元資產的實質收益率提高，這使得持有比特幣這類不生息資產的相對吸引力下降。儘管加密市場近期專注於協議層面發展和代幣特定的敘事，但宏觀經濟背景正悄然形成一股逆風，其影響力可能超越這些個別故事。

【提醒您】

加密資產價格波動劇烈，本文僅供參考，不構成投資建議