日圓兌美元跌破161.95 創39年新低 市場嚴陣以待當局干預

週一，日圓兌美元匯率持續走貶，一度跌破 161.95 大關，創下自 1986 年 12 月以來的新低點。這波貶值趨勢已引發市場高度關注，各界普遍預期日本政府可能將再次採取措施干預匯市。

分析指出，日圓走弱的主因在於美國與日本之間貨幣政策的顯著差異。根據《TradingView》報導，ING Think 的分析師表示，由於投資人預期美國聯準會（Federal Reserve）將會維持較高利率更長時間，而日本銀行（Bank of Japan）則持續實施寬鬆貨幣政策，促使資金流向美元資產，進而支撐美元走強並壓低日圓匯價。這種貨幣政策背離，即是造成日圓疲軟的關鍵因素。

日圓貶值也助長了所謂的「日圓利差交易」（carry trade）。這是一種金融策略，投資人會借入低利率的日圓，將資金兌換成其他貨幣，並投資於美國股票或美國國債等高收益資產，從中賺取利息差額。這種交易模式使美元需求增加，進一步加劇日圓的拋售壓力。

市場對日本當局干預的預期日益升高。上週，日本財務大臣片山皋月（Satsuki Katayama）已重申，面對匯率過度波動，當局已準備好採取「大膽措施」。此外，《TradingView》指出，短天期選擇權的波動性升高，也暗示交易員正在為可能的干預行動進行佈局。今年稍早，知名投資人邁克爾·巴里（Michael Burry）便曾警告，日圓「早就該趨勢反轉」了。

不過，一旦日本當局大動作干預導致日圓大幅反彈，可能會迫使利差交易的投資人解除其倉位，即拋售海外資產並買回日圓，這恐將引發全球市場的波動。在週一的交易中，美國股市主要指數表現穩健，SPDR標準普爾500指數ETF（SPDR S&P 500 ETF）上漲 1.28%，Invesco QQQ Trust ETF（Invesco QQQ）飆升 1.85%，DIAMONDS Trust Series I（SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust）也收高 0.61%。

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