今日產經早報
6 月 28日全球市場如何在亞洲匯率壓力、歐洲科技回檔、以及政策與數據等待之間重新定價。從台灣到歐美，盤面都在傳達同一件事：AI 與科技主題沒有失去中長線故事，但短線已進入更嚴格的基本面驗證期。
台灣市場的關鍵仍在電子與 AI。台股創高後拉回，並不代表趨勢結束，而是高檔籌碼整理的自然結果；六大投顧仍把 42K 視為支撐，顯示市場對台股中期基本面仍有信心。 但真正要留意的是，台幣偏強與外資調節會讓出口型電子股的評價更敏感，尤其是當全球資金開始從高估值科技股轉向更穩定的現金流標的時，台灣電子族群的波動往往會被放大。鴻海與台積電在矽光子與高速傳輸的合作，則提醒市場：台灣的優勢仍在供應鏈升級，不是單純的題材炒作。
亞洲方面，最值得關注的是日本與中國兩條線。日本東京 6 月核心通膨回升到 1.6%，雖然還不是失控，但已足以讓市場繼續討論日本央行的政策正常化節奏。 與此同時，日圓仍徘徊在 161 附近，顯示匯率壓力仍未解除，出口商受惠與進口成本上升的拉扯會繼續存在。 中國則同時出現兩種訊號：一方面，美中就稀土出口達成諒解，對供應鏈緊張有舒緩作用；另一方面，北京仍持續強調擴內需、穩民企融資，代表內需修復依舊是政策主戰場。 這種「外部摩擦緩和、內部需求仍弱」的組合，意味著中國資產雖有反彈空間，但更依賴政策，而不是自然景氣回升。
歐洲與其他市場則在反映風險偏好降溫。歐股受全球科技回檔拖累，科技與高估值個股仍是壓力來源，像 Zalando 這類公司又疊加監管消息，說明市場對成長股的容忍度正在下降。 這其實是全球共通現象：前一段時間科技股漲得太快，現在投資人開始要求更清楚的獲利證明，而不是只接受 AI 想像。油價回落也很重要，它對通膨是利多，但同時代表中東供應風險暫時降溫，市場因此少了一個推升避險情緒的理由。
如果把這些訊號串起來看，6 月 27 日是一個很典型的「休市後重估日」：美元與亞洲匯率壓力仍在，歐洲科技股承壓，台灣則在高檔做整理，而中國與日本都在各自處理政策與結構問題。 這樣的盤面不算悲觀，因為科技主題沒有死；但也不算輕鬆，因為市場已經從追題材，轉向檢驗獲利、匯率與政策。接下來誰能把「成長故事」轉成「財報數字」，誰就比較有機會在這波整理後重新領先。
