SpaceX發債吸金890億美元 股價勁揚破除市場現金短缺論

美國太空探索科技公司 SpaceX 首度進軍美國投資級債券市場，其發行的債券獲市場熱烈追捧，吸引高達 890 億美元的訂單，不僅超額認購逾四倍，更推升公司股價盤中一度飆漲逾 7%，直接反駁了先前市場盛傳的資金短缺傳聞。

根據《Tradingkey.com》報導，SpaceX 原本規劃發行規模介於 200 億至 250 億美元的債券，卻引來驚人的 890 億美元市場需求，超額認購率超過四倍。市場對其債券的熱情需求，也讓發行利差從最初的指引收窄了 25 個基點（一個基點為 0.01 個百分點），最終定在 175 個基點。其中最長期的債券，到期日設定在 2056 年，顯示投資者對 SpaceX 的長期信心。

債券投資者通常較為保守，決策上更看重現金流穩定性和償債能力，而非單純的成長潛力。此次大量債券投資者以低風險溢價及超長期限參與認購，等同於以實質資金為 SpaceX 的信用品質背書，並認可其在航太、Starlink（低軌衛星網路）以及人工智慧（AI）等多元業務的成長確定性與未來現金流覆蓋能力。

市場對於 SpaceX 此次債券發行的強勁認可，直接推翻了此前關於該公司「嚴重缺乏現金、面臨現金流壓力」的說法。這筆融資主要用於償還短期過渡性貸款及補充營運資金，被外界視為「例行性的資本結構優化」。

受此消息激勵，SpaceX 股價盤中一度飆升逾 7%。截至昨日收盤時，《Tradingkey.com》指出，SpaceX 股價仍上漲逾 5%，報每股 163.06 美元，公司市值回升至 2.14 兆美元。同時，股權估值中的債務風險溢價大幅下降，市場恐慌情緒也隨之消退。據了解，SpaceX 資產負債表上仍保有數千億美元的現金儲備，為其營運提供充足的安全墊。

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