押寶AI巨頭Anthropic奏效！Menlo Ventures成功募資30億美元新基金

矽谷創投圈最近流傳一句話：「押對一張牌，可以改寫一家公司的命運。」對於創立50年的老字號創投Menlo Ventures來說，這張牌的名字叫Anthropic。

Menlo Ventures於本週二（6月23日）宣布完成30億美元的新基金募集，創下這家公司50年歷史上規模最大的單次募資紀錄，背後最關鍵的推力，正是其人工智能投資組合——尤其是Anthropic。

故事要從2024年說起。當時，Menlo Ventures做出了一個被外界視為高風險的決定：斥資5億美元重押Anthropic——這家AI新創當時仍是OpenAI的弱勢競爭對手，尚未創造可觀營收，也遠遠不如ChatGPT的市場知名度。

Menlo當時靠的是一個特殊目的載體（SPV）結構，將約5億美元的資金從多個來源集結起來，專門押注Anthropic這一筆交易。這種操作在那個年代幾乎聞所未聞——2024年的創投圈正從疫情後的寒冬緩慢復甦，SoftBank、Tiger Global等巨頭仍在舔傷，沒有人願意一口氣簽下七、八億美元的支票。

Menlo表示，即使ChatGPT已成為家喻戶曉的名詞、許多觀察人士宣稱AI賽局已分勝負，公司仍然相信市場上有空間容納另一家獨立的基礎模型公司。「我們深信Anthropic是打造它的最佳團隊，而這筆投資將成為我們整體AI策略的基石，」Menlo在公告中如此寫道。

這個賭注如今已獲得驚人的回報。Menlo在Anthropic的持股（涵蓋後續多輪追投，總計投入約10億美元）目前估值接近140億美元，因為Anthropic的整體估值已飆升至逾9000億美元。Menlo管理合夥人Shawn Carolan將這筆原始投資稱為「押上整家公司的時刻（bet-the-firm moment）」，而這場豪賭如今正以爆炸性的方式反哺Menlo的市場地位。

Anthropic的崛起速度讓整個矽谷瞠目結舌。今年5月28日，Anthropic完成H輪融資，募得650億美元，由Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks與Sequoia Capital領投，融資後估值達到9650億美元。自今年2月的G輪融資以來，企業用戶的採用量持續攀升，公司的年化營收跑率已在本月初突破470億美元。

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Menlo Park總部的這家創投公司特別點名Anthropic的里程碑——上個月，Anthropic以9650億美元的估值超越競爭對手OpenAI，躍升為全球估值最高的前沿AI實驗室。Anthropic已提交IPO計劃，預計IPO目標估值將達到1兆美元或以上，屆時將成為Menlo Ventures有史以來最大的一筆退出案例。

Menlo並未只是靜待Anthropic這顆金蛋孵化，而是積極擴張整個AI投資版圖。2024年7月，Menlo與Anthropic聯手推出Anthology基金，專門扶植站在AI前沿的早期團隊；該基金目前已投資逾60家公司，其中已有三筆退出案例，讓Menlo得以即時觀察下一波AI浪潮的人才流向、基礎設施需求與公司創建模式。

退出成果也陸續兌現。AI金融分析新創Fintool已被微軟收購；AI開發者生產力平台Graphite已被Cursor收購；2026年5月，思科（Cisco）更宣布計劃收購資安新創Astrix Security。

這次Menlo共完成兩支新基金的募集，合計30億美元，是其50年歷史中規模最大的一次，目標是投資從種子期到成長期的AI新創公司。具體來說，旗艦創投基金「Menlo Ventures XVII」鎖定種子輪到A輪；而「Menlo Inflection IV」則提供B輪及以後的成長資本，專攻已開始拉開差距、朝AI指標性企業邁進的公司。

Menlo表示，未來將仿照Anthropic模式，追求更多後期大型投注，逐步突破其傳統早期投資的框架定位——這也意味著，在搶奪AI成長期企業的大型支票競爭上，市場上又多了一位財力雄厚的玩家。

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