SK海力士市值超越三星電子 25年來首奪韓國股王

SK海力士（SK Hynix）於週一（22日）盤中市值超越三星電子，結束後者長達25年又7個月的韓國股市龍頭地位，創下半導體產業新里程碑。此一轉變主要受惠於人工智慧（AI）需求帶動的高頻寬記憶體（HBM）晶片市場蓬勃發展。

根據《韓國聯合通訊社》報導，截至今日收盤，SK海力士的市值達2080兆3782億韓元，略高於三星電子的2066兆6595億韓元（僅計算普通股），使SK海力士首度問鼎韓國綜合股價指數（KOSPI）市值榜首。三星電子上一次讓出市值冠軍，是在2000年11月21日。若計入優先股，三星電子市值仍高於SK海力士。過去一年半，SK海力士股價狂漲1605%，遠超三星電子的561%漲幅。今年以來，SK海力士股價已上漲348.4%，而三星電子則為194.8%。

摩根士丹利經濟學家 Kathleen Oh 指出，這次出口榮景由人工智慧（AI）設備投資驅動，與過去依賴中國製造業或美國零售消費的循環不同，預計將持續至2027年底。過去被視為泛用商品的動態隨機存取記憶體（DRAM），如今因生成式AI和 Agent AI 時代來臨，其作為儲存大量知識的記憶體角色變得至關重要，成為半導體市場中「最珍貴的商品」。

韓國整體出口表現亮眼，本月1日至20日的出口額達620億美元，創同期歷史新高，年增率高達60.4%。其中，半導體出口激增188.4%，佔總出口的41.2%，顯現其作為出口主力引擎的地位。主要市場如中國、美國、越南、歐洲聯盟與台灣的出口額也同步增長。此外，美國存託憑證（ADR）上市計畫預計在今年下半年進行，可望吸引更多全球資金流入SK海力士。

韓亞證券研究員李在萬（Lee Jae-man）提醒，若僅是股價飆升而非獲利基本面大幅改善就取代市值龍頭，可能須警惕市場強勢結束的訊號，他以2000年網路泡沫時期思科系統（Cisco Systems）的例子為鑑。但他也強調，考量到半導體產業的實質獲利貢獻，目前由半導體主導的漲勢尚未構成過度扭曲。韓華投資證券已將SK海力士的目標價大幅上調至430萬韓元。