央行增持黃金趨勢強勁 美元前景不明加劇避險

根據世界黃金協會（WGC）發布的最新「2026年央行黃金儲備調查」，全球央行正積極增加其黃金儲備，並計畫在未來五年內逐步減少對美元的曝險。調查顯示，高達45%的受訪央行預期自家機構在未來12個月內將增加黃金儲備。

近年來央行對黃金的需求顯著成長。過去四年，央行的黃金需求平均每年達到1,000公噸，是前十年平均每年500公噸的兩倍。展望未來，約有74%的央行預計未來五年內，美元在全球儲備中的比重將適度或顯著下降。此外，高達84%的受訪央行預計到2031年，黃金在總儲備資產中的比重將會更高，較2025年的調查結果76%有所提升。

地緣政治情勢與貿易衝突是推動這波黃金需求增長的主要因素。調查指出，中東地區衝突爆發後，95%的新興市場與開發中經濟體（EMDE）受訪者認為地緣政治情勢是儲備決策的關鍵考量，而先進經濟體的央行持相同觀點者則佔67%。同時，有60%的EMDE管理者將潛在貿易衝突和關稅視為相關因素，幾乎是先進經濟體（33%）的兩倍。總體而言，90%的受訪者認為黃金在危機中的表現是其增加配置的關鍵驅動因素。

儲備管理方面，去年德國和義大利曾面臨政治壓力，要求從紐約聯邦儲備銀行（Federal Reserve Bank of New York） repatriate（運回）超過三分之一、價值約2,450億美元的黃金儲備。英格蘭銀行（Bank of England）仍是全球主要的黃金存放地點，佔57%，其次為各國國內儲存，佔49%。過去12個月內，9%的受訪者增加了國內儲存配置，10%則分散了海外存放地點。未來一年內，7%的央行計畫加強國內儲存，9%則尋求新的國外存放司法管轄區。

在黃金購買資金來源上，50%的受訪央行打算利用當地貨幣國內採購計畫來購買未來的黃金，另有38%的受訪者表示會透過清算現有儲備資產來籌措資金。世界黃金協會預計，在地緣政治風險持續影響全球市場下，央行對黃金的需求將保持強勁。