聯準會全票維持利率不變 逾半數官員預期今年將升息

美國聯邦準備理事會（聯準會）旗下的聯邦公開市場委員會（FOMC）週三決議，一致投票通過維持基準利率不變，將聯邦資金利率目標區間維持在 3.5% 至 3.75%。這是今年第四次保持利率不變，也是聯準會新任主席凱文·華許（Kevin Warsh）上任後首次主持的政策會議。

然而，這次會議傳達出偏向鷹派的訊號，對未來利率路徑的預期出現顯著轉變。FOMC 委員的經濟預測摘要（Summary of Economic Projections, SEP）顯示，18 位官員中有 9 位預計今年底前至少會升息一次。其中，有 6 位官員認為今年可能需要升息超過一碼（0.25個百分點）。這與三月份的預測形成鮮明對比，當時有 12 位官員預計今年底前會降息至少一次。僅有 1 位官員認為應降息，另有 8 位認為利率應保持不變，而華許本人則未提交他的利率預測。

聯準會也從其政策聲明中移除了此前暗示可能降息的「寬鬆偏向」（easing bias）措辭，同時聲明內容大幅精簡，從過往的逾 300 字縮減至約 130 字。華許表示，新的聲明版本更簡潔，旨在提供事實，不適宜用於前瞻指引（forward guidance）。他同時宣布將成立五個工作小組，審視聯準會的溝通方式、資產負債表、數據、生產力與就業等議題，以改進貨幣政策的運作。

目前美國通膨率仍維持在 4.2%，遠高於聯準會設定的 2% 目標。聯準會偏好的通膨衡量指標——個人消費支出指數（PCE），今年底的預期值從三月份的 2.7% 上調至 3.6%。剔除波動較大的能源和食品價格後的核心個人消費支出指數，也預計將從 2.7% 上升至 3.3%。聯準會將通膨居高不下部分歸因於供應鏈衝擊，尤其是中東衝突導致的能源價格飆漲。美國勞動市場相對強勁，失業率穩定在 4.3%。

市場對聯準會決議反應劇烈，美國股市週三下午應聲下跌，公債殖利率（債券投資人所能獲得的報酬率）上升，美元兌一籃子貨幣走強。短期利率期貨市場顯示，今年九月升息的可能性已大於維持不變。此外，上週四歐洲央行已因伊朗戰事引發的通膨壓力，將基準存款利率從 2% 提高至 2.25%。