韓國證券業掀增資潮 搶佔投資銀行業務版圖

韓國主要證券公司在母集團的大力支持下，正積極透過大規模增資，展開一場資本競賽，以確保未來發展的「銀彈」。特別是隸屬於金融控股公司的證券業者，其資本擴張的步伐尤為顯著。

根據《大韓每日申報》報導，NH投資證券決定以定向增資（第三者配股有償增資）的方式，向其最大股東NH農協金融持株募資 4,000 億韓元。KB證券則從母公司KB金融集團獲得 7,000 億韓元的股東配股增資，並已於今年二月完成。截至今年第一季末，KB證券的自有資本已達 7 兆 6,377 億韓元，正積極爭取進入綜合投資帳戶（IMA）市場。

Woori Investment & Securities 在今年四月從友利金融集團獲得 1 兆韓元的注資，使其自有資本增至約 2 兆 2,000 億韓元，躍居業界第 11 位，並為成為綜合金融投資事業者預作準備。此外，韓國投資證券也決定進行 1 兆 5,000 億韓元的股東配股增資，並在二月底完成繳款。

證券業界積極擴充資本，主要源於資本市場的特性，即資本實力與投資銀行（IB）競爭力直接相關。特別是在核心的 IB 部門，資本規模越大越能在承攬大型交易時發揮「規模經濟」的優勢。例如，自有資本達到 4 兆韓元以上的證券公司，可獲指定為「發行短期票券業者」，透過運用自有資本擴大籌資管道，進而強化 IB 業務的獲利能力。若自有資本進一步擴充至 8 兆韓元以上，更可獲選為綜合投資帳戶（IMA）業者，屆時可結合發行短期票券與 IMA 業務，以自有資本的最高 300% 水準籌措資金。

一名金融投資業相關人士指出，證券業的經營競爭力與自有資本規模緊密相連，因此透過資本擴充來拓展新業務是不可或缺的。未來，那些透過發行短期票券和 IMA 業務運作大量資本的大型證券商，與中小型業者之間的資本差距將會更加明顯。

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