市值型 ETF 也要拚超額報酬？股海老牛：009803 用「動能」多賺一個身位

近期台股波動加劇，投資人對於「市值型 ETF」的配置討論度居高不下。面對「市值型不就是無腦買大盤？」的質疑，財經部落客「股海老牛」針對今年市值型 ETF 的表現進行深度剖析，並指出採用「動能篩選」策略的009803憑藉策略優勢，硬是與市場龍頭 0050 拉開了顯著的績效差距。

​股海老牛強調，0050作為市場龍頭，其「市值加權」的邏輯簡單透明，適合穩健長期持有。然而，009803 選擇在傳統市值型架構上多加了一道「動能篩選」的工。

​股海老牛解釋，009803的選股邏輯不只看「塊頭大」，更融合了「成長、動能、價值、品質」等五大因子共同評分，並每半年重新校準權重。這種策略讓 009803 在同樣的選股池中，能更靈活地配置資源。

​以權重配置為例，在 AI 伺服器與散熱題材發酵下，台達電在 0050中權重約為 4.5%，但在009803之中，因為具備強勢的動能評分，權重高達 7.7%。同樣的邏輯也適用於被動元件龍頭國巨。透過對產業龍頭加重配置，以及精準捕捉成長動能，009803今年以來已繳出 71.2% 的報酬率，領先 0050 的 61%，兩者績效差距達 10.2%。

​除了權重調整，009803 的選股範圍更具「進攻性」。股海老牛指出，009803 納入了許多尚未成為市場巨頭，但正在快速成長的企業，例如半導體測試介面的「穎崴」，以及 AI 伺服器機殼指標股「勤誠」。這些公司在產業成長趨勢中扮演重要角色，卻往往在傳統市值型 ETF 中份量不足，這也是 009803 能夠在績效上領先的關鍵。

​除了資本利得，現金流表現也成為投資人關注焦點。009803 採取季配息機制，六月份配息金額上調至 0.5 元，年化配息率來到 9%，遠高於0050三倍。這也展現了009803試圖在產業成長與股息回饋之間，為投資人提供「我全都要」的配置方案。

​009803 除息重要時程：

​最後買進日： 6/12（五）

​除息交易日： 6/15（一）

​股息發放日： 7/7（二）

​面對近期市場雜音，股海老牛提醒，猜測短線漲跌是散戶的行為，長線贏家應聚焦於「核心配置」。他建議投資人，若想在穩健的大盤配置外，尋求額外的超額報酬與現金流機會，具備「動能篩選」特色的市值型新面孔，絕對值得納入觀察清單中。

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