博通財測不如預期引發AI泡沫疑慮 道瓊創新高科技股承壓

美國股市昨日（週四）呈現分歧走勢，儘管道瓊工業平均指數受惠於多個產業板塊買盤而創下歷史新高，但受半導體巨頭博通（Broadcom）財報指引不如預期的影響，納斯達克綜合指數與費城半導體指數雙雙下跌，引發市場對人工智慧（AI）相關股票估值過高的擔憂。

昨日收盤，道瓊工業平均指數勁揚 875.09 點，漲幅 1.73%，最終收在 51,562.16 點。標準普爾500指數上漲 0.41%，收報 7,584.82 點。然而，納斯達克綜合指數則小跌 0.07%，收在 26,834.26 點。這種大盤指數走勢不一的現象，被市場分析師解讀為資金正在從高成長科技股轉向其他領域，此即所謂的「板塊輪動」（當投資人從原本領漲的產業，轉向投資其他過去表現相對落後的產業時，這種現象稱為『板塊輪動』）。

博通股價昨日重挫約 11% 至 14%，收在每股 418.45 美元，盤中一度跌至 403.01 美元。根據《Tradingkey.com》報導，該公司在 2026 會計年度第二季總營收達 221.87 億美元，年增 48%；人工智慧相關晶片營收更高達 108 億美元，年增 145%，兩項數據均優於市場預期。然而，其對第三季人工智慧晶片營收 160 億美元的財測，卻低於花旗（Citi）分析師 Atif Malik 預估的 175 億美元以及市場共識的 163 億美元，導致股價承壓。博通執行長陳福陽（Hock Tan）先前曾預期，本季人工智慧半導體營收成長率將超過 200%。

博通的股價波動，迅速蔓延至其他人工智慧相關晶片股。美光科技（Micron Technology）下跌逾 4%，高通（Qualcomm）滑落近 3%。費城半導體指數（Philadelphia SE Semiconductor index）整體下滑 2.8%，連輝達（Nvidia）、台積電（TSMC）、安謀控股（Arm Holdings）與邁威爾科技（Marvell Technology）等重量級半導體公司也同步走低。分析師 Dennis Follmer 指出，人工智慧交易雖然仍然活躍，但在經歷逾兩個月的強勁漲勢後，市場似乎已顯疲態。Crewe Advisors 投資長 Dustin Thackeray 也表示，晶片股的強勁表現後，現在需要稍作喘息。

市場對人工智慧泡沫（當市場對人工智慧相關公司的估值遠超出其現有或可預期的獲利能力時，就可能形成所謂的「AI泡沫」）的擔憂日益加劇。資深財富顧問 Paul Nolte 質疑，博通是目前市場上唯一的瑕疵，但投資人尚未真正質疑人工智慧股票的估值是否合理。值得注意的是，美國勞工市場也透露出一些警訊。上週美國初次申請失業救濟金人數上升至 225,000 人，超出市場預期的 213,000 人，創下自二月初以來的最高水準。此外，市場諮詢公司 Challenger, Gray and Christmas 的報告顯示，美國企業在五月份宣布的裁員人數跳增 11% 至 97,006 人，其中近四成歸因於人工智慧技術的應用。

與科技股的低迷相比，其他產業則表現亮眼。聯合健康（UnitedHealth）在美國銀行（Bank of America）調升其評級至「買進」後，股價大漲 5.7%，帶動整體醫療保健板塊攀升 3.1%。金融類股也表現不俗，標準普爾500金融指數上漲 1.8%。油價的回落也提振了市場信心，布蘭特原油價格下跌，部分原因是中東地區緊張局勢趨緩。美國總統川普（Donald Trump）引用不具名官員說法表示，儘管零星衝突不斷，與伊朗達成的數週停火協議仍在生效。舊金山聯邦儲備銀行總裁瑪麗·C·戴莉（Mary Daly）則表示，目前貨幣政策立場適當，但經濟不確定性過高，難以預測未來利率走勢。

儘管主流科技股面臨挑戰，部分新興科技公司仍吸引大量關注。量子運算公司 Quantinuum 由於投資人對新興科技的熱情高漲，擴大其首次公開發行（IPO）規模，成功募資 16.8 億美元。人工智慧公司 Anthropic 的共同創辦人丹妮耶拉·阿莫戴（Daniela Amodei）表示，開發人工智慧模型所需的高昂資本，是公司尋求公開市場融資的核心原因。據報導，Anthropic 已提交上市申請，OpenAI 也計畫在未來幾週內提出 IPO 申請，兩家公司都希望能盡快在今年秋季完成上市。