幣安入股 Alpaca 掌控美股代幣化託管逾九成市佔

全球最大加密貨幣交易所幣安（Binance）於週三宣布，已對美國主流股票代幣與交易所交易基金（ETF）託管基礎設施供應商 Alpaca, Inc. 進行策略性股權投資。此舉不僅是單純的資金注入，更建立了一項獨特的營收分成協議，標誌著幣安正式進入實體資產代幣化（Real-World Asset, RWA）領域。

根據協議條款，幣安將從 Alpaca 的支付指令流量費用（Payment for Order Flow, PFOF）中獲得 50% 的分潤，並從 Alpaca 的用戶股票借貸服務中獲得 65% 的剩餘利潤。Alpaca 在美國股票代幣及 ETF 託管市場佔據主導地位，預估市佔率高達 94%，這項合作使得幣安能夠有效取得全球 RWA 交易流動性的直接管道。

這項戰略合作將傳統金融與區塊鏈技術進行了深度融合。對幣安而言，藉由與 Alpaca 結盟，不僅能使其營收來源多元化，也將自身定位於日益成長的 RWA 代幣化趨勢核心。此舉有望加速代幣化證券的普及，為用戶提供更高效的股票與 ETF 代幣化版本交易途徑。長期以來，幣安在全球多個司法管轄區面臨監管審查，此次深化與現有金融基礎設施的合作，顯示其正積極尋求合規與擴張。

然而，這次合作也引發了市場對於單一託管供應商市場力量過度集中的疑慮，以及 PFOF 在代幣化環境下的監管問題。市場分析機構 SpotOnChain 指出，這項舉動象徵著幣安正式進軍 RWA 代幣化領域。這項協議對整體代幣化資產市場的影響，以及其他主要交易所是否會仿效，將是未來數月值得觀察的重點。

對於關注全球數位資產市場的台灣投資者而言，這項發展意味著傳統資產數位化趨勢正在加速，未來透過區塊鏈技術參與全球金融市場的選擇將更為多元，但相關的監管框架與市場風險也需持續留意。