資產所有者穩持美股 仍尋求分散風險：晨星報告

全球資產所有者儘管持續看好美國市場，但在市場集中度日益增高及人工智慧（AI）應用尚不明確的背景下，正積極調整其投資組合以分散風險並提升韌性。根據《Benefits and Pensions Monitor》報導，國際知名投資研究機構晨星（Morningstar）發布的一項研究指出，全球主要機構投資者對此議題表達高度關注。

晨星的「資產所有者視角調查」訪問了北美洲、歐洲及亞太地區共 25 家大型機構資產所有者。研究發現，由「Magnificent Seven」股票所代表的美國市場集中度過高，是這些投資者最關切的風險之一。此外，地緣政治的不穩定、不斷變化的氣候預期，以及對 AI 技術的審慎實驗，也都是他們在管理資產時面臨的挑戰。

為應對這些風險，資產所有者正透過深化資產類別多元化來重新配置投資組合。他們特別青睞基礎建設、房地產及其他能提供與通膨掛鉤或穩定現金流的投資項目。此外，向私人信貸和私募股權領域擴張的趨勢也持續進行。例如，澳洲的退休基金便強調建立投資組合韌性的重要性。

在 AI 應用方面，機構投資者大多將其用於後端辦公室和提升生產力的應用，以簡化工作流程並提高效率。然而，對於讓 AI 參與策略性決策，投資者則持謹慎態度，主要是基於治理和風險管理的考量。這些組織傾向採取循序漸進、測試學習的方式部署 AI，反映出在缺乏人為監督下，對 AI 可靠性的疑慮。

永續投資依然是機構資產所有者的議程重點，但相關討論已變得更為細緻。特別是美國的政治和監管壓力，正在重新塑造資產所有者如何討論和實踐環境目標。儘管如此，對氣候風險、自然與生物多樣性更精確數據的需求仍然強勁。歐洲的資產所有者指出，儘管一些美國公司公開撤回氣候目標，這不代表它們在幕後也放棄了相關行動。

晨星機構洞察總監 林齊·斯圖爾特（Lindsey Stewart）表示，資產所有者作為全球龐大資本的管理者，肩負著廣泛受益人與主要利害關係人的信託責任。因此，他們經常走在市場環境、全球投資策略及監管標準變化的前沿。她指出，今年這些因素均經歷了諸多變革，使機構投資者面臨多項重要議題和壓力點。