金沙集團亞太市場表現兩樣情 獲利預期下修股價承壓

拉斯維加斯金沙集團 (Las Vegas Sands Corp.) 在其主要亞洲博弈市場面臨顯著的營運分歧，導致市場對其近期獲利前景重新評估。儘管新加坡業務表現亮眼並超出分析師預期，但澳門地區的營收卻意外不及預期，使得該公司股價承壓。

根據《英為財情》報導，分析師已大幅下修拉斯維加斯金沙集團的盈利預期。第一財年的每股盈餘（EPS，即公司每一股賺多少錢）預估從原先的 2.70 美元調降至 1.94 美元，下修幅度達 28%；第二財年預估也從 2.24 美元微調至 2.19 美元。這反映了分析師根據近期營運表現和市場狀況，對其短期展望採取更為謹慎的態度。

目前拉斯維加斯金沙集團的市值約為 327.5 億美元，股價報 49.43 美元，遠低於其 52 週高點 70.45 美元。InvestingPro 數據顯示，該公司目前的本益比（股價是 EPS 的幾倍，數字越高代表市場願意付越多錢買它的獲利）相對於近期盈利增長較低，PEG 比率僅為 0.34，暗示其股價可能被低估。此外，該公司擁有高達 80% 的毛利率，展現強勁的營運效率。報導指出，管理層在 2025 年 12 月曾積極回購股票，被視為對公司價值的信心訊號。

然而，澳門市場的表現不如預期，成為投資者關切的焦點。該地區面臨多重挑戰，包括大中華地區潛在的經濟放緩、來自其他博弈地區日益激烈的競爭，以及可能影響博弈營運的監管變化。新加坡的優異表現雖然有效抵銷了澳門的疲弱，但也突顯出拉斯維加斯金沙集團的區域多元化策略，可能仍不足以完全避免單一主要市場的挑戰衝擊。

分析師指出，拉斯維加斯金沙集團股價並未充分反映其在金沙中國 (Sands China Ltd.) 持股的價值，這可能成為未來股價上漲的潛在催化劑。如果新加坡業務能夠持續領先，將為公司提供穩定的盈利基礎，支持整體財務表現，同時也為其他市場克服挑戰贏得時間。該公司也持續透過參與產業會議，與投資社群保持積極互動，例如在 2025 年 12 月初參加了第 11 屆年度 Eat, Sleep, Play, Shop Conference，向分析師和投資者溝通其策略重點和營運更新。

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