美國油價跌破90美元創逾兩週新低 通膨壓力望緩解

美國西德州中級原油（WTI）價格週一（5月25日）跌破每桶90美元關卡，收盤價約為90.31美元，單日跌幅達6.51%，創下自5月7日以來首次收盤價低於90美元。國際指標布蘭特原油價格同日也跌至約96.71美元。

此次油價下跌主要受三大因素匯聚影響。首先是中國經濟數據表現不如預期，暗示全球需求可能普遍疲軟。其次，美元走強也讓以美元計價的原油對持有其他貨幣的買家而言變得更加昂貴。第三個因素則是市場預期 OPEC+（石油輸出國家組織與其盟友）將在今年稍晚增產，進一步影響市場供需平衡。

美國能源資訊管理局（EIA）預測，隨著中東地區的產能增加，布蘭特原油價格在2026年第四季平均約為每桶89美元。僅在六週前，油市情勢截然不同，當時中東地區因伊朗等地緣政治緊張，加上荷莫茲海峽的運輸中斷，曾導致布蘭特原油在4月盤中一度飆升至每桶138美元的高點。

油價大幅下跌通常會降低運輸成本、製造成本，並最終傳導至終端消費價格。這將有助於降低通膨預期，進而提高中央銀行採取寬鬆貨幣政策的可能性，為金融體系注入更多流動性。例如，若聯準會（Federal Reserve）將能源成本持續走低解讀為放鬆貨幣政策的訊號，資金流入風險資產的速度便可能顯著加快。

然而，投資者需密切關注油價下跌的主因究竟是供應恢復正常，還是需求疲弱。如果油價主要因供應增加而下降，這對風險資產而言是個利多情境。但若主要驅動因素是需求破壞，即全球經濟活動放緩導致需求減少，那麼「油價下跌自動等於風險資產環境好轉」的假設便需更審慎評估，因為一個因無人能負擔而便宜的油價環境，對投機性資產而言並非沃土。