美國經濟現兩速分化：AI投資飆升對比中低收入通膨壓力

根據《RBC Economics》最新發布的五月月度高管簡報，美國經濟正呈現顯著的兩極化現象，儘管部分領域展現韌性，但通膨壓力持續存在，並加劇了社會階層之間的分歧。

簡報指出，美國整體勞動市場保持穩定，預估經濟需要流失超過一百萬個工作機會，才會面臨真正的技術性衰退。然而，整體數據的亮眼表現未能掩蓋經濟中部分領域的困境，導致華爾街與一般大眾之間的差距日益擴大。

通膨問題依舊嚴峻，且預計將持續僵固並存在上行風險。其中，中低收入消費者承受通膨的衝擊最為嚴重。例如，自2025年以來，燃油價格幾乎翻倍，佔家庭預算相當大的比例。同時，依賴薪資收入的消費者收入增長已不及分紅、利息及租金等其他收入來源。今年三月，實質個人所得轉移自2022年以來首次出現小幅負成長，消費者信心持續疲軟，顯示就業機會不如以往充足，低薪工作者的薪資增長放緩，而關稅引發的通膨對中低收入者造成不成比例的影響。

在投資方面，經濟體內部也出現兩極化走勢。人工智慧（AI）相關的投資因美國政府的晶片與科學法（CHIPS Act）獲得顯著提振，且隨著AI設備及軟體的投資有望加速，此一利多趨勢將持續。然而，非AI領域的商業投資在今年第一季持續放緩，即使大而美法案（One Big Beautiful Bill Act）提供了加速折舊的優惠，也未能扭轉貿易不確定性、消費者信心疲軟及高昂借貸成本導致的投資意願下降。

貿易相關產業同樣面臨挑戰，不僅受關稅不確定性困擾，如今還要面對投入成本增加的壓力。《RBC Economics》預測，2026年餘下時間，貿易前景將持續波動，意味著依賴貿易的產業在雇用、投資及整體活動將受到負面影響，直至貿易政策談判塵埃落定。