Sanmina營收翻倍突破40億美元 獲利能力仍引市場疑慮

電子製造服務供應商Sanmina Corporation（NasdaqGS: SANM）近日公布截至2026年第二季財報，營收達到約40億美元，基本每股盈餘（EPS）為1.72美元，排除特殊項目後的淨利為9,360萬美元。

過去六個季度以來，Sanmina的營收呈現顯著成長，從2025年第二季約20億美元翻倍至2026年第二季的約40億美元。然而，在截至最近的十二個月期間，該公司排除特殊項目後的淨利為2.596億美元，總營收達113億美元，淨利率僅2.3%。這與前一年的3.1%相比有所下降。市場觀察人士指出，即使在業務量擴大的情況下，Sanmina偏低的利潤率仍令人質疑其獲利成長潛力。

此外，Sanmina過去五年的年度獲利幾乎持平，年均下降約0.1%。儘管如此，該公司最近一季的淨利仍較去年同期有所改善，從2025年第二季的約6,420萬美元上升至2026年第二季的9,360萬美元。值得注意的是，該公司去年曾因一筆1.555億美元的一次性虧損，導致淨利率從3.1%降至2.3%。

目前Sanmina的本益比（P/E）為44.5倍，遠高於美國電子產業平均的27.5倍。儘管該股目前約215.46美元的股價，略低於約222.29美元的折現現金流（DCF）公允價值，兩者存在約3.1%的差距，但批評者認為，這樣的估值空間仍相當有限。

分析師預期，Sanmina的年營收成長率將達到16.8%，年度獲利成長率為18.5%，這高於更廣泛的美國市場預期獲利成長率16.2%。