高盛預警美股月彈後迎再平衡 恐釀 230 億美元股票賣壓

高盛（Goldman Sachs）近期發出警告，由於美國股票與債券市場的再平衡需求，預估美國退休基金在本月底前將被迫賣出約 230 億美元的美國股票，此舉恐對美國股市造成顯著壓力。

根據高盛分析，這筆 230 億美元的股票賣壓在過去三年所有買賣估值中，排名位於第 83 個百分位，若將時間追溯至 2000 年 1 月，其絕對規模更達到第 92 個百分位，顯示這是一次相對大規模的資金流出。高盛預期，這筆賣出的資金將同步配置至債券市場。

市場再平衡的壓力主要來自於 4 月份美國股市的優異表現。美國股票在 4 月份的資產類別績效上，已超越固定收益達 8.16%。其中，標準普爾 500 指數在 4 月份錄得 8.95% 的總報酬率，而 10 年期美國公債的總報酬率為 0.79%。

事實上，這項賣壓預估值在 4 月份曾有變化。在 4 月初，高盛曾估計當週僅有 20 億至 30 億美元的再平衡賣壓。然而，在 4 月 8 日股市顯著上漲，標準普爾 500 指數單日飆升 2.5% 後，預估賣壓立即跳升至 100 億美元，最終穩定在目前的約 230 億美元。值得注意的是，4 月 10 日時，退休基金已賣出 210 億美元股票，但這筆金額並未計入本次月底再平衡的預估值內。

除了再平衡需求外，高盛也指出，期貨顧問交易商（CTA）的需求趨於疲軟，加上油價走強，也為美國股市的表現增添了額外壓力。這些因素共同構成月底市場可能面臨的挑戰。