Manhattan Associates 首季獲利趨緩 獲利能力降溫挑戰成長論點

軟體公司Manhattan Associates在2026年第一季繳出營收成長的成績單，然而淨利潤率卻出現下滑，這可能對市場長期以來對其擴張的樂觀預期構成考驗。

根據simplywall.st報導，Manhattan Associates今年第一季營收達到2.822億美元，每股基本盈餘為0.83美元。回顧過去12個月的表現，該公司總營收為11億美元，淨利潤為2.167億美元。然而，其淨利潤率在過去12個月降至19.7%，較去年同期的20.7%有所縮減。

細看第一季的獲利表現，Manhattan Associates的淨利潤為4,930萬美元，落在過去六個季度單季淨利潤4,800萬美元至5,860萬美元區間的較低端。儘管營收在同期內從2.558億美元成長至2.822億美元，顯示營收持續擴張，但獲利能力的趨緩值得投資人留意。

目前Manhattan Associates的股價約為142.88美元，其本益比（P/E）約為39倍，明顯高於同業平均的25.4倍以及美國軟體產業平均的30.6倍。這反映市場對其未來成長抱持高度期望。然而，公司過去五年的平均年度盈餘成長率為18.7%，而未來的盈餘年成長預測值約為13.25%，營收年成長預測值則約為7.7%，兩者均低於過往水準。

分析師給予Manhattan Associates的目標價為188.36美元，而依據現金流量折現（DCF）模型估算其公允價值約為233.77美元。儘管有潛在的股價上漲空間，但獲利能力降溫的趨勢以及與同業相比的高估值，仍將是投資者評估該公司長期發展時的關鍵考量因素。