中東情勢緩解預期推升日股 外資大買但市場現過熱警訊

上週日本股市表現強勁，日經平均指數收盤上漲1551.79點（漲幅2.7%），達到58475.90點。週初，由於美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）表態美國與伊朗直接會談未達共識，伊朗將封鎖霍爾木茲海峽，中東地區地緣政治不確定性升高，市場曾一度承壓。

然而，隨著唐納德·特朗普總統暗示重啟與伊朗的停戰談判，重新點燃了市場對和平的期望。同時，美國生產者物價指數（PPI）未如預期般加速，也為市場注入安心感。日經指數在16日更進一步上漲，顯著刷新了2月26日創下的59332點高點。在此期間，美國股市科技股表現亮眼，加上臺灣台積電（TSMC）公布的財報優於預期，都成為支撐日股上揚的利多因素。

中東情勢在近期呈現和緩跡象。據報導，以色列與黎巴嫩已達成為期10天的停戰協議。此外，美國與伊朗之間臨時停戰協議將於21日到期，目前傳出兩國正考慮延長兩週。唐納德·特朗普總統預計本週末將舉行新一輪談判，更提及有望在停戰期限前達成協議，進一步降低了市場對中東衝突的擔憂，推動風險偏好型投資回升。

儘管日經平均指數一度創下歷史新高，甚至已恢復至美國對伊朗採取軍事行動前的水準，但市場在週末卻大幅反轉下跌。分析指出，原油價格與美國長期利率上漲，引發了對短期漲勢過熱的警戒，導致投資者獲利了結壓力大增。據4月第二週的投資主體別買賣動向，外國投資者合計淨買超1兆2614億日圓，其中現貨淨買超1兆6352億日圓，但期貨則淨賣超3738億日圓。相較之下，日本個人投資者則合計淨賣超7948億日圓，信託與投信也呈現賣超。

市場觀察者認為，即使近期能達成戰爭終止協議，能源與石腦油供應的潛在問題仍可能導致通膨加劇及個人消費惡化。目前股價的反彈速度略顯過熱，未來情勢若進一步改善，市場的正面反應可能有限。