賓士美國首季銷量下滑3% 豪華車款逆勢成長揭示市場分化

梅賽德斯-賓士集團（Mercedes-Benz Group）今年第一季面臨全球銷售挑戰，整體銷量為499,700輛，較去年同期下滑6%。美國市場方面，梅賽德斯-賓士美國（Mercedes-Benz USA）第一季零售銷量為78,500輛，年減3%。儘管美國市場的跌幅小於全球平均，顯示其區域相對強勁，但這項數據仍引發市場對該品牌表現的擔憂。集團股價自年初以來已下跌12%，市場似乎正反映對其持續衰退的預期。

然而，在總體銷量下滑的表象之下，部分頂級豪華車款卻展現了逆勢成長的強勁動能。其中，G-Class車系銷售量成長16%，SL車系更大幅躍升47%，而超豪華品牌Maybach的銷量也增加了22%。高性能的AMG車款交付量亦有3%的增長。梅賽德斯-賓士美國總裁暨執行長Adam Chamberlain指出，這些數據凸顯了對高利潤車型的需求轉變，有助於在整體銷量減少的情況下維持獲利能力。他表示，這顯示豪華品牌即使面臨市場飽和，仍有能力透過高階產品保持定價能力和客戶忠誠度。

儘管市場對梅賽德斯-賓士集團前景看淡，其股價目前僅以0.54倍於帳面價值的價格交易，並提供高達6.61%的股息殖利率。《Bitget》分析指出，如此高的殖利率對一家穩定公司而言並不尋常，通常意味著市場對其未來獲利能力存疑。然而，這也可能表示市場悲觀情緒已被充分反映，潛在的下行空間有限。

在電動車策略方面，電動版GLC車型在上市前三個月內收到的訂單量，已超越梅賽德斯-賓士集團歷史上任何一款電動車。這項重要里程碑能否轉化為持續的電動車銷售動能，或是僅限於早期採用者的利基市場，將是未來觀察的關鍵。

《Bitget》報告進一步分析，投資者不應只關注銷量數據，而應留意利潤趨勢和電動車戰略的執行狀況。若超豪華車款的強勁銷售趨勢能延續，即便整體銷量疲軟，獲利能力仍可望維持。這與市場目前預期持續惡化的情況形成落差，為願意深入分析的投資者提供了潛在機會。