Grifols仿Zara模式深耕美國市場 垂直整合助攻IPO

西班牙生物製藥公司Grifols正積極拓展其在美國的業務模式，此策略被市場分析師形容為借鑑了西班牙時尚品牌Zara母公司Inditex的垂直整合模式。Grifols透過首次公開募股（IPO）其部分美國生物製藥（Biopharma）部門資本，以強化其血漿生產的全面整合與自給自足承諾。

根據報導，Grifols昨日（25日）向西班牙國家證券市場委員會（CNMV）宣布此IPO決定，旨在涵蓋從血漿採集、製造、物流、分析到血液產品分銷的整個價值鏈。此舉不僅可避免從其他付費捐血國家進口血漿，也與Zara對其供應鏈的高度掌控如出一轍。

美國市場對於Grifols的自給自足策略至關重要，因為該國允許支付捐血費用，使得Grifols得以直接獲取血漿。相較之下，歐洲普遍禁止有償捐血，儘管德國等少數國家對捐贈者提供報酬或財務補償。Grifols在美國擁有300個捐血中心，遍布40個州，並在加州和北卡羅來納州設有工業設施，雇用多達14,000名員工。其美國生物製藥業務供應全球逾60%的血漿，市場需求強勁。

此次IPO預計能顯著降低Grifols目前的債務負擔。據《Bloomberg》指出，若以少數股權（約20%）進行IPO，有望籌集約60億歐元。此上市業務的總估值預計介於237億至277億歐元之間，相當於其息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）的13至15倍。受到此消息激勵，Grifols股價在昨日早盤一度上漲逾8%，最終在西班牙市場收高1.36%，每股達8.96歐元。

Grifols的自給自足策略不僅限於美國，也正在埃及和加拿大推行。該公司透過公私合作夥伴關係，協助各國降低對外部供應的依賴，確保高品質且具成本效益地取得關鍵療法。這種以垂直整合強化供應安全的創新模式，正重塑全球血漿市場。