股市動盪下印度商用不動產逆勢穩健 專家揭三大投資關鍵

在全球市場面臨中東衝突、供應鏈中斷及通膨壓力等諸多不確定性之際，印度商用不動產市場展現出顯著韌性。專家指出，相較於波動劇烈的股市，收入導向的辦公室與零售資產，因其穩定的租戶品質和完善的租賃結構，成為吸引投資人目光的焦點。

根據《India TV News》報導，即使面臨全球逆風，印度頂級辦公室資產的壓力並未如預期般顯現。2024年，印度的辦公室租賃面積約達5,800萬至6,000萬平方英尺，其中全球能力中心（Global Capability Centres, GCCs）便貢獻了近35%至40%的租賃需求。過去五年保守評估的建築物，如今稼動率已達到85%至90%，主要受惠於科技後勤、顧問中心及金融服務擴張等長期租戶。

在倉儲物流方面，電子商務的蓬勃發展重新定義了物流需求，推動了倉儲市場的成長。印度的倉儲總面積已突破4億平方英尺，其中優質設施在新供應中佔比日益增加，顯示即使在對成本敏感的市場，品質也成為不可妥協的要素。此外，主要都會區的組織性零售商業體，其商場空置率維持在8%至10%，也展現了穩定性。

SPJ Group創辦人暨董事長潘卡吉·賈恩（Pankaj Jain）指出，商用不動產的穩定性並非偶然，而是透過嚴選租戶品質和精心規劃租賃結構所致。在當前的宏觀經濟波動下，地段優越的頂級專案持續吸引租戶與投資人。市場正經歷明顯的區隔，擁有堅實基本面的資產保值，而其他資產則被更為實際地重新定價。Landmark Group創辦人暨主席桑迪普·奇拉爾（Sandeep Chhillar）則表示，全球的不確定性有利於那些有長期租賃協議和機構租戶支持的商業資產，因為它們能在古爾岡（Gurugram）市場持續產生穩定的收益。

Group 108董事總經理桑奇特·布塔尼（Sanchit Bhutani）強調，機構對穩定商用資產的需求維持不變，無論是因GCC擴張而驅動的辦公園區，還是與供應鏈正規化相符的物流平台。然而，投資人必須審慎評估，因為地點、租戶組合及資產品質已成為不可妥協的變數，錯誤的容忍度正在縮小。