泰國房市拉警報！建案滯銷引發流動性危機，亟需結構性改革

泰國房地產市場正面臨嚴峻挑戰。《Nation Thailand》報導指出，由於新建公寓銷售降溫，轉手房產的交易量增加，使得市場流動性出現緊縮。泰國公寓協會（Thai Condominium Association）警告，若不及時進行結構性改革，這場流動性危機恐將從企業問題演變成國家經濟緊急事件。

報導指出，目前新建案僅佔總交易量的 62%，顯示市場需求正在轉變。精華地段的都市連棟住宅因新建供給稀缺，反而吸引了真正有需求的買家。

為應對此一趨勢，資產管理公司（Asset Management Companies，AMCs）正轉向新的商業模式：收購舊房產，翻新後再以 100% 融資方案重新投入市場。此舉主要目標是鎖定傳統新建案較難提供信貸的中低收入族群。

泰國公寓協會認為，房地產產業需要的不是短期刺激，而是全面的結構性改革。該協會提出的主要建議包括：

• 立即紓困：延長放寬貸款價值比（Loan-to-Value，LTV）限制，並降低政策利率，以減輕財務負擔。
• 立法改革：修改過時的《公寓法》，並將租賃期限延長至 60 年，以吸引長期投資。
• 提高透明度：建立系統化、透明化的外國所有權框架，並建立健全的稅收制度，為公共基礎設施提供資金。
• 釋放城市潛力：允許私人開發商透過支付政府費用，來振興大眾運輸沿線的廢棄土地。

泰國房地產巨頭正面臨關鍵考驗。如果價值 1500 億泰銖的資產轉移能夠如期進行，危機或可暫時緩解。否則，流動性危機可能迅速升級，對泰國經濟造成嚴重衝擊。此事件凸顯亞洲房地產市場潛在的風險，值得台灣房地產投資者與相關業者關注。