聯準會政策示警？美股估值偏高 分析：或面臨修正

近期華爾街股市在高檔震盪，聯準會（Federal Reserve, Fed）的政策動向備受關注。有分析指出，過去三年，投資者對人工智慧（AI）概念股的熱情，以及聯準會自 2024 年開始的降息政策，是推動標準普爾 500 指數（S&P 500）連續三年實現兩位數成長並創下歷史新高的主要因素。

然而，自去年 11 月起，市場開始出現對AI投資能否帶來相應回報的質疑。儘管 Meta Platforms、Amazon 等科技巨頭持續投入巨額資金擴建AI基礎設施，但投資者對AI產業前景的擔憂並未消散，進而對科技股及其他成長型股票造成壓力。

與此同時，經濟前景的不確定性、聯準會降息步伐的放緩，以及近期伊朗局勢的緊張，都對市場產生了影響。尤其是伊朗衝突對油價的衝擊，更使得標準普爾500指數呈現波動。

聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）過去曾提出警告，認為在股市大幅上漲的過程中，股票估值已變得過高。他去年9月表示，「從許多指標來看，股票價格的估值都相當高」。

從席勒本益比（Shiller CAPE ratio）來看，目前標準普爾500指數的估值仍接近歷史高點，僅在2000年網路泡沫時期達到過類似水準。席勒本益比是一種衡量股價相對於過去10年每股收益的指標，用以評估市場估值。

歷史數據顯示，過去25年來，每當席勒本益比達到峰值，標準普爾500指數隨後都會下跌。不過，分析也指出，即使股市下跌，也不意味著會長期低迷。股市可能在短暫下跌後反彈，並在2026年實現正回報。此外，股市下跌也可能為投資者提供買入優質股票的機會。例如，人工智慧大廠輝達（Nvidia）近期的股價已接近一年來的低點。長期來看，即使市場出現長期下跌，歷史經驗也表明股市最終會復甦並上漲。