亞馬遜股價受雲端與AI支出拖累？ 分析師：長期仍具投資價值

亞馬遜（Amazon, NASDAQ: AMZN）股價今年以來已下跌約 10%，遜於 S&P 500 指數的表現。外媒分析，儘管亞馬遜在雲端運算和人工智慧（AI）領域的支出不斷增加，短期內可能對其股價造成壓力，但該公司在電子商務、雲端服務和AI市場的長期發展潛力，仍使其具備投資價值。

2025 年，亞馬遜淨銷售額成長 12%，高於 2024 年的 11%。其營業利益率也成長 10 個基點至 10.9%，每股盈餘（EPS）成長 30%。

亞馬遜的電子商務業務持續成長，同時升級其物流網路以加速交貨，吸引更多第三方商家，並擴展海外業務。此外，雲端業務 Amazon Web Services（AWS）的成長速度甚至超越電子商務，主要受益於AI市場的擴張，帶動更多企業擴大雲端基礎設施。

AWS 的強勁成長，使亞馬遜能夠以較低的利潤率擴展其電子商務業務，包括為 Prime 會員提供免費送貨、折扣和其他優惠。其廣告業務也有望在未來幾年擴張，發展成為另一個利潤引擎。

分析師預計，從 2025 年到 2028 年，亞馬遜的收入和每股盈餘將分別以 12% 和 18% 的複合年成長率（CAGR）成長。然而，以今年 27 倍的本益比來看，其股票估值並不便宜。高估值，加上亞馬遜計劃今年在雲端和AI基礎設施上投資高達 2000 億美元，可能會對其股價造成壓力。

如果亞馬遜在 2028 年前達到分析師的預期，並以略低的 25 倍預期本益比交易，其股價可能會在未來兩年內上漲 40%。這將使亞馬遜領先於 S&P 500 指數，後者自成立以來的平均年回報率為 10%。不過，由於投資人更加關注短期支出、不斷變動的關稅和近期地緣政治衝突，亞馬遜股價今年可能仍面臨壓力。

亞馬遜在全球擁有超過 2.4 億 Prime 會員，並控制全球雲端基礎設施市場 30% 以上的市占率，仍然是從電子商務、雲端和AI市場的長期成長中獲利的最簡單途徑之一。因此，在動盪的市場中，買入並持有亞馬遜可能比賣出更明智。

《Motley Fool》分析師團隊認為，目前有其他 10 檔股票更值得投資，可能在未來幾年產生巨大回報。值得注意的是，Stock Advisor 的總平均回報率為 941%，遠高於 S&P 500 指數的 194%。