鴻海攜手三菱攻佔日本電動巴士！ 8兆營收只是開始不是終點

鴻海(2317)2025年全年合併營收首度站上8兆元、達8.099兆元，年增18.07%，不只刷新歷史新高，更是首次「年增金額破1兆」的關鍵里程碑。動能從第四季加速放大：12月營收8,628.61億元，月增2.2%、年增31.77%寫下最旺12月；第四季營收衝上2.6兆元，季增26.51%、年增22.07%改寫單季新高，市場將成長動能指向AI伺服器與雲端資料中心需求持續放量。

展望1Q26，雖然消費智能進入傳統淡季，但鴻海的「淡季不淡」底氣，來自AI機櫃穩定出貨。依目前市場研判，本季季減幅度可望明顯低於過往淡季常見的-20%，並維持年增約18%的相對強勢。

產品節奏上，今年主力仍以GB300為核心；至於市場高度關注的 Rubin平台，較可能要到第四季才會對「機櫃營收」帶來更明顯的增量貢獻。2026年的上半場仍是GB300放量、下半場再看Rubin接棒的「雙段式成長劇本」。

鴻海的新事業也在悄悄鋪路。汽車事業客戶持續擴張，根據媒體報導，三菱(7211 JP)將採用Model T、Model U作為首波合作車款，若進展順利，有望帶動今年汽車業務出現「高速成長」的想像空間。

鴻海同步公告發行115年度第一期無擔保普通公司債125億元，資金用於償還短期負債；反映公司在高基期下，仍以穩健方式強化資金調度與財務韌性。

整體來看，鴻海已用「8兆營收＋AI機櫃放量」宣告新循環啟動，而2026年真正的關鍵，將是GB300放量能否延續、以及Rubin何時把第二段增長點火。

▲鴻海 2317(圖片來源: CMoney)

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